基金úㄩb杆

发布 : 2021-2-08  来源 : 明报新闻网


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高盛对冲基金爱股组合在2020年上升26%。自从2001以来，在78个季度有62%表现优于SP500，平均69点子。1月19日出对冲基金的大价科技股买盘是今个月来最大，使到对冲基金的大价科技股比重出现数年来最大的增幅。1月时对冲基金长仓空仓比率由14%上升至20.5%。根据活跃型投资经理协会调查，看淡股市的是指持有75%比重的──自2006年以来，最淡的是净沽空80%。

正当对冲基金涌跃入市，他们碰上了挟空仓潮。挟空仓玩意使到很多对冲基金产生大亏损,尤其是长短期仓基金，被迫回补空仓。与此同时还要沽售长仓来补孖展和减空险。对冲基金被迫沽售爱股以补空仓损失，因此导致一些对冲基金的爱股下跌。对冲基金空仓比率最高组合和对冲基金爱股的差价扩阔上升至38%。

对冲基金以6年来最快速度减少股票比重，回补亏损的空仓，同时减持长仓。根据高盛，由1月22日至27日是对冲基金减空仓金额最大的4天。高盛对冲基金报分析1月25日空仓回补是自从2019年8月以来的纪录性日子。五天空仓回补的数目回到六月时候水平，不过仍然低于三月时候；20日回补接近六月水平。

不过也有分析指高比率沽空股份仍然占对冲基金空仓10%。根据对冲基金指数，对冲基金的比重大幅下降，出现九月以来最大减幅，对冲基金啤打相对于标普500处在低位。摩根大通策略师Marko Kolanovic也指对冲基金及系统性投资者的股市比重低于历史平均数。

对冲基金减少股市股票比重，同时间减少长仓和空仓做法，行内称之为减杠杆（degrossing），对市场的直接影响就是出现流行股份下跌，之前被人沽空积弱的股份反弹。大家只要看看一月底时候很多科技股趑趄不前或者辗转向下，便是对冲基金减持的结果; 2020年大弱势的能源股反弹，沉寂多年的加拿大黑莓飙升便是空仓回补的结果。

以上所述是在1月底时发生的情况，踏入2月之后，有迹像减杠杆已经过去。