杜鲁多增开支加剧通胀

发布 : 2021-9-27  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】杜鲁多总理若执意实施他在竞选期间所保证的开支计划，他将会助长通胀风险，加拿大中央银行也必须提前调升利率。

杜鲁多自由党政府保证今后5年将增加780亿元（616亿美元）的新开支，约等于国内生产总值的4%。这笔新开支外，自由党政府在今年初通过的预算案中亦准备今后3年内增加额外支出1,010亿元。

选举结果自由党仍为少数党政府，使得自由党必须再次与反对党合作，如亦有自己优先开支计划的新民主党。牛津经济研究院（Oxford Economics）总监史蒂罗（Tony Stillo）表示：「当这样的刺激政策对经济发生影响时，我们认为央行将会做出立即反应。我们认为经济疲软明年初会被迅速吸收。」

最近几周，货币市场已经消化了央行可能调升基准利率14个基点的额外紧缩政策。市场预计最快在明年7月央行会加息。

政府额外的支出有可能减少经济中的疲软，但也可增加通胀压力。加拿大8月份年通胀率升至18年来的最高水平，达4.1%，远高于央行设定1%至3%的目标水平。

央行最近一直在缩减债券购买计划，但亦在等待经济疲软现象消失，之后才会考虑调升基准利率。目前此一利率处于0.25%历史性低水平。央行预测，经济在2022年下半年将可恢复全产能。

杜鲁多一直回避自由党开支计划可能对通胀带来的影响的问题。他表示，自由党政府的焦点在帮助加拿大家庭及在新冠肺炎疫潮中挣扎图存的人们。在竞选初期，他曾向记者表示：「如果我不考虑货币政策，你必须原谅我。」

然而证据显示，供应链障碍和劳工短缺正在令通胀上升，因此额外的刺激政策可能并非现时所需。

满地可银行首席经济师波特（Doug Porter）表示，经济目前受到的掣肘来自于供应链的问题，而非需求问题。政府额外开支将使通胀风险「向高的一面倾斜」。

加拿大经济预期在第2季意外萎缩后会出现反弹，就业率也会攀升至低于疫潮前1%不到的水平。

加拿大谘议局首席经济师安东尼斯（Pedro Antunes）表示：「经济已经复苏，就业率已攀升。由于政府的补助计划，经济中目前有巨大的储蓄和利润。」