投资者捡增长股便宜货

发布 : 2022-4-11  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】一些投资者在增长型和科技股最近惨跌后正在捡便宜吸纳，押注联储局抗击通胀的同时，这些股仍会表现良好。

增长型股今年自联储局转为鹰派后是受创最重的类股。Russell 1000增长指数今年以来已下跌逾11%，而指标性的标普500指数只下跌逾5%。通常被定义为以低于其总价值的价格交易的价值股，今年以来基本持平。支撑这些举措的是这样一种看法，即联储局与通胀的斗争将使利率持续攀升，从而侵蚀增长型股票所高度重视的未来现金流。价值股与此同时自强劲经济增长及激升的大宗商品价格中获得支撑。

如果联储局收紧银根政策减缓经济增长，这股动力有可能改变。而增长型股可能又会再获青睐。联储局上个月将利率提高了25个基点，并暗示未来将出现更大幅度的加息。预期联储局会积极升息，上周短暂使2年期和10年期国库债券孳息率出现倒挂，预示著经济衰退可能来临。根据Truist，自1978年以来，在7次的孳息率曲线倒挂中，6次发生了经济衰退。FlowBank首席投资官德维克（Esty Dwek）表示：「如果经济衰退忧虑升高，投资者将会自价值股转移。持续性的盈利增长将再次变的更为重要。」

公司盈利报告季本周展开，投资者可以一窥在地缘政治不确定性升高和大宗商品价格激升的环境下，公司的表现如何。美国消费者价格指数将于周二公布。

Lipper数据显示，过去3周，投资者向景顺QQQ信托基金（Invesco QQQ Trust）净注入42亿美元，这是该基金自1月以来最长的一次正资金流入。

Altfest个人财富管理投资组合经理波达尔（Mayukh Poddar）已增持医疗保健类的增长股，如Boston Scientific和大型科技股如微软。他预期联储局转向鹰派会令经济放缓，伤害到价值股。

华尔街一些分析师怀疑增长型股会反弹，特别是在债券孳息率继续飙升之时。美国10年期国库债券孳息率最近飙至2.71%，录2019年以来最高水平。

Blackrock美国基本股票首席投资官德斯比瑞多（Tony DeSpirito）在最近的一份报告中写道：「极低利率时期对增长型股票非常有利，但对价值投资者而言却极具挑战性。未来的道路可能会有所不同，价值策略的吸引力可能会部份恢复。」其他分析师则相信最重要的是挑选对的股票。

James Investment投资组合副理穆纳（Moustapha Mounah）已将能源公司持股量从12%减至8%，转进软件公司如Abobe和SalesForce。他预期在持续性高通胀环境下，这些股的价格会上涨。