标普500自6月中旬反弹15%

发布 : 2022-8-22  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】美国股市反弹正令研究市场走势的投资者相信今年下半年走势看好。自从今年上半年录得1970年以来表现最糟的一个上半年后，标普500指数已自6月中旬的低点反弹了约15%，受益于较预期为强劲的公司盈利及经济在联储局加息行动中仍可避免衰退的信念。

今年以来的多次股市反弹为期都甚短暂，许多市场参与者认为现在乐观还太早了些。联储局一再强调，为控制通胀尚有许多工作要做，而本周于怀俄明州举行的央行年度会议可以再次见到联储局无意改变目前积极升息的政策。最近股市反弹也和投资者预期联储局会放缓升息脚步有关。

标普500指数上周五收盘报跌1.29%，结束连4周上涨的涨势。尽管如此，那些著眼于广度、动能和交易模式等市场现象来为他们的投资决策提供依据的人仍看到了更为乐观的前景，并且愈来愈相信近期股市的涨幅不太可能消退。

市场研究公司All Star Charts投资策略师戴尔维奇（Willie Delwiche）表示，一些指标「确实表明，我们在6月的低点肯定比我们在5月或3月的低点更持久，这是一个可靠的反弹，目前无需忧虑」。

这些指标包括市场反弹的广度，或大量的股票同时上升或下跌。去年年底的一段收窄时期对一些投资者来说是一个令人担忧的[象，之后标普500指数即在2022 年上半年下跌了近21%。此一走势最近扭转。上周，纽约证交所和纳斯达克今年单周新高次数首次超过新低次数，这对戴尔维奇和其他策略师来讲是一个令人兴奋的发展。

Ned Davis Research首席美国策略师克利梭德（Ed Clissold）表示：「一个可持续的反弹通常自大比例的股票同时上扬开始。」由于一些指标转为正面，该公司最近将其对美国股票的建议从「减磅」上调至「中性」。

此外，标普500指数高于50天平均移动线的成分股最近达到90%。Bespoke投资集团数据显示，这个信号在标普500指数大行动前均曾出现过，当出现此一信号后，标普500指数当年上扬幅度平均为18.3%。

戴尔维奇表示，股市飙涨也会持续其动能。标普500指数40个交易日内上扬15%或更多，通常在下一年会平均再涨15.3%。

CFRA Research首席投资策略师史多维尔（Sam Stovall）表示，本月早些时候，一项重要的技术指标被达到，当时标普500指数收复了其熊市价格跌幅的50%。自二次世界大战以来，该指数在这样的举动之后还没有再创新低的纪录。

一些指标并不支持股市继续上扬。美国银行全球研究部分析师表示，从历史角度来看，当通胀和市盈率的总和小于20时，股价即触底，但此一数字目前是28.5。

与此同时，美国国库债券孳息率在市场触底时通常会变的陡峭，目前国库债券孳息率曲线却显示短期债券孳息率高于长期债券，此一现象在过去的经济衰退发生前均曾出现。

花旗集团（Citi）策略师表示：「我们会说，在战术上沽售以进一步走强是合理的。」他们指出，标普500指数早已反弹超过了年底的目标4,200点。的确，标普500指数今年前三次的反弹都以逆转告终，并创新低。