美股动荡投资者寻安全网(图)

发布 : 2022-9-05  来源 : 明报新闻网


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最近美国股市动荡正促使某些投资者在股市相对惨淡的一年寻找安全领域。


【明报专讯】最近美国股市动荡正促使某些投资者在股市相对惨淡的一年寻找安全领域，包括能源，防御性和分派股息的股票。标普500指数自8月中旬以来已下跌9%，回吐一部分夏季反弹。标普500指数今年以来已下跌18%，很少有股票能幸免，但一些股票表现仍相对较好，如果资产价格保持波动，投资者希望能够减少其投资组合的进一步损失。

消费必需品，医疗保健和公共事业股今年以来跌幅均较标普500指数为低。在不确定时期，投资者较中意购买这些公司的股票，预期消费者会继续在医药，食物和其他必需品上花费。能源股即使最近下跌，但今年以来仍上涨了44%，成为股市最大赢家。与此同时，追踪过去25年每年增加股息公司的标普500股息贵族指数今年已下跌约10%，跌幅低于整体市场的跌幅。

标普500指数上周下跌3.3%，上周五一日即跌了1.1%，美国强劲就业报告仍不敌欧洲天然气危机所带来的忧虑。今夏股市的反弹遭到重挫，标普500指数目前只较6月中旬低点回升了7%。如果该指数今年再次创下新低，这将是股市第四次上涨至少6%，然后回落，并创下2022年的新低。

债券孳息率迅速上升进一步令股市前景更复杂化，使得科技和其他增长型股进一步受压。瑞银全球财富管理上周表示：「股市回落……和债券孳息率上扬显示投资者低估了全球中央银行抗击通胀的决心。」

瑞银建议投资组合多向防御性股倾斜，包括制药股和派发高于平均股息及低负债权益比的所谓的优质公司。

担忧联储局抗击近40年来高通胀的忧虑亦是另一个令投资者分散投资的因素。布伦特原油价格今年以来已上涨约20%，令能源股受益，同时也成了投资者的最爱。原油价格上扬亦推高了消费者物价。

Comerica财富管理首席投资官林奇（John Lynch）表示：「我不认为股票投资者已完全了解通胀对他们投资组合的影响。」他指出，高利率会导致经济衰退，通胀会侵蚀公司利润。

林奇近数周来加持能源股，押注供应链问题会继续使油价升高。林奇也增持了医疗保健股，他相信这类股估值较其他防御性股更为合理。

当然，今年表现杰出的个股本身亦有其风险。能源价格一直动荡不安，如果经济衰退导致全球原油需求量减弱，能源股亦可能下跌。

一些防御性股，特别是公共事业和消费必需品，目前市盈率估值远高于历史水平。如果经济能避免衰退，投资者也可能会抛弃防御性股。