投资者盯紧联储局明后日议息会议
发布 : 2022-9-19 来源 : 明报新闻网
用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈
发布 : 2022-9-19 来源 : 明报新闻网
用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈
【明报专讯】联储局升息抗击通胀究竟会有多积极的预期上周达到高峰，使股市和债市双双受压。当投资者正在等待联储局9月20至21日议息会议后会再大幅升息之时，较预期为高的通胀数字加大了所谓终端利率（terminal rate）的押注。根据Refinitiv数据，此一终端利率目前为4.45%。
此一利率目前较指标性的隔夜拆款利率高出200多个基点，而上个月也只不过才3.7%。
美国利率升高对股市不利。美国股市夏季反弹。债券孳息率则因预期联储局会减缓升息速度而自高点回落。债券孳息率与价格反向而行。这些期望上周因美国8月份消费者物价指数（CPI）年增率达8.3%而粉碎。经济学家原预期8月份CPI年增率只有8.1%。
DoubleLine副首席投资官舍曼（Jeffrey Sherman）表示：「我认为联储局将再升息150至200个基点，目前大家讨论的是速度有多快的问题。」
对联储局更加鹰派的预期也助长了实际收益率，也就是持有美国政府债券的投资者年度收益，同时令风险资产较不具吸引力。
10年期国债通胀保值证券（TIPS）的孳息率上周五攀升至1.03%。TIPS被称为实际孳息率，因为它扣除了预期的通胀。自8月初以来，实际孳息率已攀升约100个基点。
与此同时，指标性的10年期国库债券孳息率上周攀升了8个基点，至3.443%。高盛（Goldman Sachs）表示，此一孳息率有可能在年底升至3.75%，达到11年来新高。
Oaktree Diversified Income Fund投资组合共同经理波里（Danielle Poli）表示：「投资者看起来对联储局让经济软?陆的能力没有信心。」
ICE BofA U.S. High Yield Index利率差上周上升至480个基点。在8月份CPI未公布前，此一利率差为450个基点。ICE BofA U.S. High Yield Index 利率差是垃圾债券市场常用的基准。Barclays分析师上周表示：「当增长低于趋势时，快速上升的实际利率通常不利于利差。我们不认为这次会有所不同。」
此一利率目前较指标性的隔夜拆款利率高出200多个基点，而上个月也只不过才3.7%。
美国利率升高对股市不利。美国股市夏季反弹。债券孳息率则因预期联储局会减缓升息速度而自高点回落。债券孳息率与价格反向而行。这些期望上周因美国8月份消费者物价指数（CPI）年增率达8.3%而粉碎。经济学家原预期8月份CPI年增率只有8.1%。
DoubleLine副首席投资官舍曼（Jeffrey Sherman）表示：「我认为联储局将再升息150至200个基点，目前大家讨论的是速度有多快的问题。」
对联储局更加鹰派的预期也助长了实际收益率，也就是持有美国政府债券的投资者年度收益，同时令风险资产较不具吸引力。
10年期国债通胀保值证券（TIPS）的孳息率上周五攀升至1.03%。TIPS被称为实际孳息率，因为它扣除了预期的通胀。自8月初以来，实际孳息率已攀升约100个基点。
与此同时，指标性的10年期国库债券孳息率上周攀升了8个基点，至3.443%。高盛（Goldman Sachs）表示，此一孳息率有可能在年底升至3.75%，达到11年来新高。
Oaktree Diversified Income Fund投资组合共同经理波里（Danielle Poli）表示：「投资者看起来对联储局让经济软?陆的能力没有信心。」
ICE BofA U.S. High Yield Index利率差上周上升至480个基点。在8月份CPI未公布前，此一利率差为450个基点。ICE BofA U.S. High Yield Index 利率差是垃圾债券市场常用的基准。Barclays分析师上周表示：「当增长低于趋势时，快速上升的实际利率通常不利于利差。我们不认为这次会有所不同。」