滞胀担忧华尔街蔓延 候数据
发布 : 2023-5-08 来源 : 明报新闻网
用微信扫描二维码,分享至好友和朋友圈【明报专讯】滞胀的担忧正在华尔街蔓延,投资者正在等待数据,这些数据可以揭示美联储局是否在不严重损害经济增长的情况下成功抑制通胀。1970年代困扰美国的增长停滞和持续通胀的结合体滞胀,削弱了股票和债券的吸引力,使投资者获得回报的机会减少。
虽然滞胀尚无法确定,但它已为投资者心中蒙上一层阴影。有些人也相信,最近银行业的混乱将会影响到借贷并进一步限缩增长,迫使联储局在通胀未纳入控制前即降息。
美国银行全球研究(BoFA Global Research)4月对全球基金经理所做的一项调查显示,滞胀预期已达历史新高,86%受访的基金经理表示,滞胀将会是2024年宏观经济背景的一部分。
本周三即将公布的4月份消费者物价指数可以进一步证明联储局的升息是否真的已令通胀冷却。如果通胀仍居高不下,上周出现的股市反弹可能会烟消云散。
Federated Hermes首席股票市场策略师奥兰多(Phil Orlando)表示:「滞胀忧虑正在增强。通胀仍较联储局预期高的多,下降速度极为缓慢。」
上周五美国公布的4月份就业报告显示时薪年增幅达4.4%,与联储局2%的通胀目标相去太远。经济增长依旧强劲,职位增长加速,失业率跌至53年来新低。不过,期货市场仍然继续押注联储局会在今年下半年降息。决策者曾坚持会在今年内将利率维持在目前的水平不动。
Interactive Brokers高级经济师托雷斯(Jose Torres)相信美国经济今年会陷入衰退。他说,造成经济衰退的因素包括较高的商品价格和供应链从全球转至国内,使得通胀纵使在经济衰退的情况下仍然高企。
托雷斯对发放股息的股票愈来愈感兴趣,如公共事业股。鉴于通胀打压股票估值和标普500指数停滞不前,额外的股息收入将可弥补回报。
托雷斯表示:「联储局等了太久才出手抑制通胀。因此要通胀回降至2%目标可能需要较长的时间。」
消费者物价指数3月份增长5%,虽较去年6月份的9.1%有所回降,但仍较过去10年来的水平为高。美国经济第一季下滑幅度较预期为大,制造业活动上月仍低迷不振。
过去的滞胀事件令股市承压。根据高盛(Goldman Sachs)的数据,标普500指数在过去60年出现滞胀的季度下跌中值为2.1%,而在所有其他季度上涨中值为 2.5%。
LPL Financial首席全球策略师克劳斯比(Quincy Krosby)一直在购买黄金。黄金今年价格已升至近历史高点,受益于地缘政治不安和美国债务上限即将摊牌。
克劳斯比表示:「对我来说,黄金似乎已嗅出滞胀的味道。」她还增持了她预计能够更好地抵御经济动荡的股票板块,例如消费必需品。
其他投资者则比较乐观,相信经济增长会持续。野村证券(Nomura Securities)跨资产宏观策略执行总监麦克伊利格特(Charlie McElligott)指出亚特兰大联储银行的 GDPNow估计,该估计第二季度的增长率为2.7%,高于5月1日的1.8%。