行长表态

发布 : 2023-5-15  来源 : 明报新闻网


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在央行最近维持利率政策不变之后两日，加拿大中央银行行长马克勒姆说随著利率回到正常水平，央行计划容许资产负债表收缩，但同时警告央行可能也可以反转而行。行长在4月14日表示央行准备一旦需要刺激经济时候便会早于预期终止量化收紧。加拿大中央银行资产负债表在疫情时候上升至超过5700亿加元，但随著政策正常化，便开始收缩资产负债表。在3月时候央行副行长提到量化收紧将会在2024年底和2025年初完结，这是第一次央行就量化收紧提出一个时间表。

马克勒姆更表示在央行四月会议时候曾经讨论加息的情况，重申太早想到减息。行长表示有信心通胀压力会下降，但仍然保留再加息的可能。掉期市场现在折现今年加拿大稍后时间会减息，行长的基本态度是向这个想法泼冷水，声称央行希望维持利率紧缩长一点时间以将通胀拉回目标。

行长指央行预期通胀会下降，由现在的5.2%在夏天时间回落到3%，但是再下降至2%的道路将会困难；通胀在下半年的下行压力将会是温和的；他表示如果通胀停滞在3%至2%，央行有可能会再加息。

马克勒姆的这番说话有很多讯息。加拿大中央银行是环球发达国家之中最先停止加息的，这个早著先鞭在事后来看是不错的决定，但是是否正确又未能盖棺定论。

央行之所以停止加息是因为忧虑经济开始放慢，房屋市场尤其是浮式按揭的压力会引发诸多问题。但是2月份全国楼价根据加拿大地产协会的数字是上升了0.2%至709,000加元，是一年内按月计首次上升；虽然价格由2022年初高位下跌接近16%。

央行减息，经济保持稳定，移民涌入都使楼市回复稳定；2月份新挂牌房屋数字下跌5.8%，销售/新挂牌比率上升至63.5%，供应减少自然有助楼市。如果楼市回升复苏，中央银行便会面对很大的抉择问题，究竟是否需要再加息。