美国债规模急涨 利息支出恐压垮政府(组图)
发布 : 2024-4-14 来源 : 明报新闻网
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图为美国首都华盛顿广告版显示国债规模达34万亿美元并持续增长。据美国财政部资料显示，截至上月底，美国未偿还公共债务总额已累积至逾34.5万亿美元，在3个月内再增1.7%。
去年美国政府税收不敷应付开支，靠发国债填数，全年美国财政部共发债2.4万亿美元，令其负债总额再上一层楼。联邦政府美债市场规模自2019年底已膨胀六成至27万亿美元，若与2008年金融海啸前相比，更是急涨约6倍。据财政部资料，截至上月底，美国未偿还公共债务总额已累积至逾34.5万亿美元，在3个月内再增1.7%。
经济谘商会报告：债务风险超战争
美银投资策略师Michael Hartnett预料，至35万亿美元水平前，包括美国各级政府的国债规模增加步伐会维持每100日1万亿美元。财政部前资深顾问Stephen Miran认为，以和平时代的经济扩张计，近2万亿美元赤字象徵市场有大量债务要消化。
美国经济谘商会于1月发表2024年管理层展望报告，受访的企业高管视国债急飙为最大风险，甚于俄乌战争及以哈战事。一众美国高管相信，当经济走弱甚至衰退，将是今年内对他们公司最大冲击的事项。不过，只有37%的美国行政总裁及27%的全球行政总裁表示准备好应对经济衰退。
美国政府持续扩大销售美债，去年秋天一度引发市场动荡，于是政府转售短期债券，减少长期国债发行额。最近美国财政部所发的一年内到期的短债，已占总债券22.4%，然而由基金及银行的资深代表组成的财政部借贷顾问委员会曾建议，短债宜占总债券不多于两成。
随著美国债台高筑，加上地缘局势紧张，资金涌向避险产品，今年以来金价累涨一成，比特币更累涨逾五成，一度升穿7万美元水平。
政府付息支出两年后升至1万亿美元
国会预算办公室发表预测，到2029年，美国债务占GDP会较其于二战的高位高出1.16倍，属「史无前例」。国会预算办公室主管Phillip Swagel指出，二战时累积的债务，大部分由参战的一代偿还，但今日产生的财务负担，却不是现时这一代去承担。办公室料暝示，随著人口老化推高福利支出，政府开支将于未来数年上升，到2054年，债务水平将达GDP的1.66倍。
Phillip Swagel指出，美国财务负荷日趋繁重，正走上前所未见的方向，忧虑引发英国前首相卓慧思任内英镑被大幅抛售、首相下台的危机。他形容，美国或面临的危机，好比两年前卓慧思尝试采取的动作，于是市场开始对该可能的动作作出反应。
他认为，美国尚未到此地步，但随著息口高企，令政府向持债人付息的支出于2026年升至1万亿美元，忧虑债市到时可能会「反弹」。他又称，特朗普时代的减税、奥巴马时代的医疗补贴都即将到期，2025年对美国财策尤其重要。
减税疫情刺激经济推高美国债务
据国会预算办公室数据，美国联邦债务总额于去年底录26.2万亿美元，占其GDP（国内生产总值）97%。2017年时任美国总统特朗普大幅减税，以及后来疫情时政府的刺激经济措施，均推高美国债务。该处预计，假设特朗普的减税明年到期后未有延续，未来10年美国的赤字率徘徊于约6%水平。
惠誉去年8月将美国的长期外币发行人违约评级自最高的「AAA」下调至「AA+」，因预期美国未来3年财政状况恶化，且华府债务不断攀升。惠誉预测，美国广义政府债务占GDP比例将继续上升，2025年将达118.4%，较疫前2019年的100.1%高约18个百分点。该比例在「AAA」评级主权国家的中位数是39.3%，在「AA」评级主权国家的中位数是44.7%，美国的比例较同侪水平将高出逾2.5倍。
惠誉当时警告，未来10年利率上升及债务存量增加，将加重美国政府的付息负担，若不改革财政，随著人口老化及医疗成本上升，势将扩大用于老年人的支出。
穆迪去年11月将美国评级展望由「稳定」降至「负面」，表示政府在高息环境下，缺乏有效财务政策去开源节流，料美国财政赤字持续是大数目，同时承受债务的能力显著转弱。明报记者 郑智文
综合报道：《金融时报》、《华尔街日报》、彭博