美中贸易战带来不确定性

发布 : 2018-12-10  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】Russell Investments技术资产分配策略组高级投资组合经理戈登(Doug Gordon)认为,目前股市的动荡要到明年才会找到支撑点。

戈登将最近股市波动归咎于美中贸易战所带来的不确定性及联储局货币政策。戈登表示:「首要的问题是:现在大市是在修正或是熊市的开始?当你看到大市正在步向熊市时,我却认为这只是一次混乱的修正罢了。」

上周,道琼斯工业平均指数,标普500指数及纳斯达克综合指数均经历了自3月以来最惨的一周。标普500跌回修正区,较9月21日录得的历史高点跌了逾10%。

戈登相信,股市修正将持续2至4个月,而美中贸易战停火90天是一个重要的指标。他说:「目前风险的来源是外生性的,意味著它们很难预测。这些风险很显然与贸易限制及关税升级有关。」

本年以来,戈登始终认为贸易是美国股市的主要风险因素。他在6月时曾表示,美中关税大战是2018年下半年经济的主要风险。而此一贸易因素果然在股市造成动荡。

戈登表示:「贸易及关税谈判完全破裂会导致全球经济成长全面放缓。」

即使贸易战解决,戈登认为明年联储局调升利率次数,对投资者而言,将是另一个主要的不确定因素。

根据戈登,华尔街低估了未来13个月联储局调升利率的次数。戈登表示,联储局仍有可能在12月再调升一次利率,而在2019年也不会踩煞车。他警告,联储局继续调升利率会进一步令股市动荡。戈登相信,只要前述的风险解决,牛市至少还会持续一年。他说:「你应该分散投资并保持耐心。」