法解通识：内几x??息如糖衣毒药(组图)
发布 : 2019-1-17 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
电影《窃听风云》以警方调查股市升价内幕等商业罪案为背景，讲述3名警员得知股价的情报后，抵受不住「赚大钱」的诱惑，不惜隐藏情报、以身试法。图为饰演该3名警员的主角吴彦祖（左起）、古天乐、刘青云。
利用机密及价格敏感资料买卖股票可能触犯法例，涉事者或需面对民事责任或刑事检控。（新华社）
何谓内幕交易？
简单来说，误用机密及价格敏感资料买卖股票已可能犯法。内幕交易是糖衣包裹?的陷阱，要揭开这层糖衣，可由了解法律条文开始。内幕交易涉及（1）与上市公司有关连的人；（2）关连人士知道其掌握的是该公司的内几x??息；（3）进行或者怂使他人（如家人）就该公司的上市证券或衍生工具交易，或在知道或有合理理由相信另一人会利用该消息进行交易或怂使他人进行交易的情?下，直接或间接向该人披露消息。
关连人士是指在内幕交易发生前6个月内，他是该上市公司或连系公司的董事、雇员、大股东（持股量多于5%）；身居某职位（如专业顾问），有合理预期该职位会提供接触内几x??息的途径；因为和另外一家与该上市公司有实际或意图进行交易的公司有关连，因此有途径接触该上市公司的内几x??息。内几x??息则是尚未公布、且相当可能对股价造成重大影响的事件及情?。
负面消息亦是内几x??息
公司收购、合并等刺激股价的利好消息，固然是内几x??息，但不要忽略负面消息，如严重亏损要发盈警，也属影响股价的内几x??息。对蓝筹公司的股价产生5%波幅影响，或对中细价股份有10%波幅影响，便有可能称得上对股价造成重大影响。另外，任何从关连人士收到内幕贴士的知情者，依法不得进行有关公司的证券或衍生工具交易，或怂使他人进行交易。
内幕交易可属刑事罪行
内幕交易者除了民事责任，也可能面临刑事检控，但基于避免双重受罚原则，民事审理及刑事检控不能共同进行。民事制裁包括下令违规者交出所赚利润、罚款或禁止进行证券买卖，刑事定罪每项控罪则最高可判入狱10年及／或罚款1000万元。
首宗因内幕交易遭刑事检控的个案为马汉扬案。2006年马因任职融资公司副总裁而获悉联洲珠宝有限公司的私有化计划，并向其女友卢钰华、兄长、嫂子及侄儿披露。各人利用此内几x??息在交易中共获利888,000元。马及卢内幕交易罪成，分别被判监26及12个月，马的3名亲属亦罪成，分别被判200小时社会服务令。此外，5名被告需缴纳罚款及证监会的调查费。马的侄儿其后上诉得直，上诉法院信纳他对该消息为内几x??息并不知情而撤销其定罪。
证监会负责调查内幕交易个案，也有权在裁判法院提出检控，但由区域法院或高等法院审理的案件，则须交由律政司作出检控。
证监会拥有广泛的调查权，可要求受调查人或管有资料者（如证券券商），交出纪录及文件、解释及回答问题，亦有权进入中介人的?x??，查阅复制纪录及文件，进行查讯。任何人没有合理辩解而不遵从要求，即属犯罪。证监会也可申请裁判官手令，进入嫌疑人或有关人等的住?x??公司搜查相关证据。
谨慎处理内几x??息
规管内幕交易的条文，主要针对在香港的股票买卖。不过，根据终审法院2018年在杨碧凤案的判决，即使买卖境外股票，也要小心处理内几x??息，因为有可能违反《证券及期货条例》第300??o?J??涉及使用欺诈或欺骗手段等的罪行。案中4名被告透过在本港证券行开立的证券户口，利用机密的公司收购消息在台湾证券交易所买卖新竹银行股份。香港终审法院裁定，内幕交易是一种欺诈犯罪行为，因而违反上述条例第300??o?J??并认为该案的行为主要在香港进行，故受第300条涵盖。各被告根据原讼法院的命令，须交回所获的利润。
专业人士及其职员（如助理或秘书）往往会接触及处理客户的资料，或会在无意间听到或看到某些资料，若在知道自己掌握的消息属股价敏感消息的情?下进行交易，可能触犯内幕交易罪。在林景雄案中，林为会计经理，因工作关系而得悉一项资产置换交易的资料，并利用作交易，结果内幕交易罪成被判监禁8个月，并须缴付罚款及调查费。而林嘉辉案中，林为投资银行总监，也因工作关系知道一宗公司收购行动，林告知基金经理方仁宏，两人罪成并分别被判监禁12及6个月、缴付罚款，林更终身被禁止重抾x??界。
掌握内几x??息者或会将消息告诉同事、男女朋友，亲人，法院会视乎获得消息者是在知情、或不知情的情?下交易，而裁断他们是否干犯内幕交易罪。但是，无论该人最终被定罪与否，披露消息者已经违反怂使他们进行该等交易的罪行。正如林景雄一案，其妻子（第二被告）虽然获判无罪，但林除了自己进行交易一罪外，亦干犯怂使他人（其妻）进行交易的罪名。
所以，当掌握内几x??息，任何人都应该谨慎处理。不要辗x??以为是天降横财，一旦误用消息，有可能是天降横祸。
文：的近律师行
[通通识 第559期]