基金经理调查
发布 : 2019-11-25 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
根据美林美银基金经理11月份调查，基金现金水平下跌至2013年以来最低水平，由10月份的5%下跌至4.2%。乐观情绪上升至18个月高位，是20年来最大升幅。调查显示投资者首次希望公司增加资本开支，而不是减少债务及改善资产负债表，反映市场对增长乐观。
美林美银调查显示资金从增长股流入价值型股票、买股票、银行、新兴市场；沽出现金、公用股、耐用消费品和债券。不过，地产信托比重仍然高于平均数。可选择消费品、美股及耐用消费品也是高于比重。能源、原材料及工业股低于比重。投资者仍然认为贸易战争是最大风险。
基金经理估计年底时候美国十年债券息率会上升至2%，德国息率减20点子，英国息率80点子。大部分投资者预期环球债券息率曲线（图一）会在未来一年拉斜。
基金估计标普500高见3246。看好2020年股票的占大多数。通货膨胀预期轻微上升。买入保险的人数下降。日本股票（图二）比重则是增加。根据美林策略师Shusuke Yamada、Tony Lin分析，日本公司被认为是发达国家市场之中最有价值的市场。持有日本股票高于比重的基金经理多于低于比重，十月时候这还是相反。现时金融政策宽松，会支持日本股票。日本股市亦是中美贸易纠纷降温的受益者。第三季日本公司业绩虽然欠佳，超过400间日本公司调低全年盈利预测，但是股价照样上升。日元也是投资者担心的一个问题。基金经理相信日圆仍然低于估值，但数目比之前为低，也是今年首次预期美元兑日圆会在未来一年下跌的反应出现正数。
美林美银调查显示资金从增长股流入价值型股票、买股票、银行、新兴市场；沽出现金、公用股、耐用消费品和债券。不过，地产信托比重仍然高于平均数。可选择消费品、美股及耐用消费品也是高于比重。能源、原材料及工业股低于比重。投资者仍然认为贸易战争是最大风险。
基金经理估计年底时候美国十年债券息率会上升至2%，德国息率减20点子，英国息率80点子。大部分投资者预期环球债券息率曲线（图一）会在未来一年拉斜。
基金估计标普500高见3246。看好2020年股票的占大多数。通货膨胀预期轻微上升。买入保险的人数下降。日本股票（图二）比重则是增加。根据美林策略师Shusuke Yamada、Tony Lin分析，日本公司被认为是发达国家市场之中最有价值的市场。持有日本股票高于比重的基金经理多于低于比重，十月时候这还是相反。现时金融政策宽松，会支持日本股票。日本股市亦是中美贸易纠纷降温的受益者。第三季日本公司业绩虽然欠佳，超过400间日本公司调低全年盈利预测，但是股价照样上升。日元也是投资者担心的一个问题。基金经理相信日圆仍然低于估值，但数目比之前为低，也是今年首次预期美元兑日圆会在未来一年下跌的反应出现正数。