美股动荡投资者转投欧股(图)

发布 : 2020-8-03  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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美国股市投资者正在准备迎接一个动荡的时期。


【明报专讯】在美国股市大幅反弹有可能因黯淡的经济数据及升高中的政治不确定性而戛然中止的忧虑下，投资者正在准备迎接一个动荡的时期。大部分理财公司都对3月下旬以来，即使在经济不景气及全球新冠肺炎疫潮影响下仍暴涨逾40%，并正处于历史新高的股市感到惶恐，他们对太急剧脱离股市也十分谨慎。

股市与实际经济间的落差也使一些投资者感到担心，美国第2季经济出现史上最大降幅，而最近的数据亦显示消费者信心正在消退，失业金申请案例亦回升。

股市与实际经济间的落差正使得一些投资者增加现金头寸，或将他们的投资组合转往欧洲，欧洲的经济似乎较美国更为乐观。

旨在横盘市场中获利的期权策略也出现了改善，如涉及看涨和看跌期权的多头和空头头寸「铁鹰套利」（iron condor）。由于在2018年12月急剧抛售期间表现不佳，「铁鹰套利」策略曾引起争议并促使一些律师事务所对之进行调查。

Clarfield Citizens Private Wealth首席投资官汉斯（Michael Hans）表示：「经济疲弱拖的愈长，结构性伤害就愈持久。」美国总统大选的顾虑也在上升，上周四，特朗普总统在推特上建议延后11月3日的总统大选。

根据EPFR，7月第4周，股票基金净流出18亿美元，债券基金收进172亿美元，货币市场基金获得55亿美元。

市场参与者希望劳工部本周五公布的就业数据能对经济复苏的情况提供更佳的了解。过去数月在股市已有丰硕斩获的投资者现在也都变的更为谨慎。

达拉斯的Hodges Capital投资组合经理马歇尔（Eric Marshall）已将今年稍早购进的一些股票卖出并增加现金头寸。他相信即使再购进价值被大幅低估的股票，回报率也不会太高。他说：「我们已经获利，并会很谨慎重新投资这笔钱。」短期股市走向不确定和国库债券孳息率近历史低点，已促使纽约瑞银（UBS）私人财富管理经理戴伊（Charles Day）将其管理的投资组合中的现金持有量增加5%至10%。

戴伊表示：「通常，避险资金将用于固定收益方面，但持有现金一段时间对我来说似乎是比较谨慎的作法。」

其他投资者似乎觉得欧洲股市较美国乐观，部分原因是欧洲的新冠肺炎疫潮情形较美国为轻。

Thornburg投资管理公司共同管理人寇比（Ben Kirby）最近将德意志电讯（Deutsche Telekom AG）加入他的投资组合。他相信该公司将会在持续性的远距工作转变中获益。寇比说：「当标普500指数仍在‘B升之际，我们正在减少国内股票投资。欧洲股市看来愈来愈有弹性。」

不过窄幅上落的美国股票对一些投资者而言仍具吸引力。策略师表示，即使股票总体涨跌很小，美国股票的波动性交易仍将Cboe波动率指数保持在长期平均水平之上。