加派息股表现差

发布 : 2020-8-31  来源 : 明报新闻网


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加拿大股市有全球相对稳阵的银行,有超过170只派息股份,也有很大比重的金矿股; 加拿大新冠肺炎传染病个案大概124000宗,死亡人数9000左右,以人口比例计算加拿大的受到的打击并不算严重,而且加拿大已经收复了55%因为疫情而失去的工作职位,成绩比美国优胜。但是多伦多综合指数的表现却是差过美国标普500。

美国标普500在8月份已经完全收回新冠肺炎传染病带来的失地,并创出新高,但多指数离开高位还有一段距离,离开打和也尚有3.5%。事实上,自从2011年以来,美国股市持续每一年表现都优于加拿大,除了2016年之外。如果以长期表现来计算,双方差距极大。

加美股市表现差距(图一)的关键在于今年环球股市表现最佳的两个界别科技股和医疗保健股只占多指比重11%,而全球最差表现的三个界别──地产、能源和财务股却占了多伦多指数的44%。疫症爆发之后,投资者追寻追求能够逆市而升的行业,主要是科技股和医疗保健股,之后黄金也受到追捧。可惜加拿大科技股相对缺乏,金矿股的比重也未能扭转乾坤。与此同时,投资者避开或者沽售一些派息股份(图二)。

地产信托以往是备受追捧的派息股,但市场担心经济停顿,商场无人,租户欠租,地产信托很难维持派息比率,因此地产信托现在反而成为沽售对象。

同样情况也出现在银行股方面,市场担心坏帐增加、息率下降影响银行息差收入,和银行也可能削减派息,环球银行股的表现都是很不理想。而银行股有占有多指数大比重,因此直接和间接拉低了加拿大股市表现。