能源业情景

发布 : 2021-2-01  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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基石输油管计划在差不多13年前开始提出，转转折折，现在又被美国新总统拜登否决。当年输油管计划推出之时正值「石油供应见顶」理论甚嚣尘上之际，但之后经过美国页岩能源革命、电动汽车面世、石油出口国组织重组，「石油供应见顶」的观念已经被市场及传媒抛弃；谷歌搜索的兴趣高低可是一目了然（图一）。反而现在石油业界担心的是「石油需求见顶」。

政治环境亦有很大改变，奥巴马在2015年否决基石输油管，特朗普又将之救出新天，现在又是政治因素力量将它打入地狱。自从金融海啸之后，政府介入经济愈来愈严重，加拿大石油业之后必需面对很多很多的政治压力。而加拿大阿尔伯达省政府超过10亿美元的投入也很面临泡汤。短期而言，有分析认为输油管计划夭折会减少石油供应，对现在水深火热的美国石油业倒不全是坏消息。而且消息早已被市场折现，因此能源股反应不大。但是对于加拿大石油业来说则是另一回事。输油管夭折使到阿尔伯达省生产石油不能出口，造成囤积及供应过量，会拉低加拿大油价。

美国页岩能源公司对不明朗的前景仍然抱住审慎态度，因此连续6个月使用未完成但之前已经采探油井的存货。根据美国能源资讯局最新报告，未完成但已经采探油井的数目（图二）已经下降至2年来低位。一般来说，页岩生产商需要不停开发新井，因为旧油井的生产下降快于传统油井，而未完成但已经采探油井是一个比较便宜及快速得到新石油的方法，因为只要注入水、沙和化学品便可以使石油及天然气流出。

全球最大页岩爆破公司Haliburton估计今年客户会花费更多开支在爆破而不是开采新油井以维持产量平衡。美国能源资讯局调高一月份生产预测，但亦预期美国最大页岩生产区Permian生产会连续三个月下降，不过每日下降13,000桶的生产量是这一年来最低的减幅了。说到底，油价就是取决于供求。