财务股造好(图)

发布 : 2021-10-16  来源 : 明报新闻网


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美国9月份零售上升0.7%,高于预期;撇除汽车零售上升0.8%,预期上升0.5%;控制组零售0.8%。10月份纽约联储局帝国指数19.8,低于预期25;价格支付由75.7上升至78.7,新订单由33.7下跌至24.3,就业由20.5下降至17.1,工时由24.3下降至15.3。美国经济数字有强有弱。美股继续上升,开市时候价值型股票领先,之后科技股攀升上来。

原材料股表现突出,伦敦金属交易所黄铜存货下跌至1974年水平,黄铜继续上升。铝股Alcoa公布业绩理想,飙升15%。中国预托证券有升有跌。运输及房屋股反弹,国防工业做好。10年债券息率上升5.96点子,两年债券息率上升3.27点子,又有高盛业绩优于预期50%,财务股(见图)再升。现在市场对业绩的反应是好消息买货,加上之前股价下跌清洗了一些长仓,因此股市现在弱势股反弹,强势股则是持续向上。

比特币飙升,原因是有消息美国证监总会批准第一只比特币期货交易所挂牌基金。

投资银行本周的美国利率走势分析,普遍指向美国债务上限短期协议容许国库债券息率上升,但经济下行风险会局限了债券跌幅。美国银行认为债券下跌动力仍然会继续,因为经济数字改善、财政刺激、联储局鹰性及技术因素,但如果十年债券息率在年底之前见到1.75% ,建议买入,因为只要没有薪金通胀,联储局会维持支持增长,而且明年联储局投票组合偏鸽,明年增长及通胀都会冷却。

柏克莱分析上一个月债券息率急速上升,主要是因为定期溢价带动,反映联储局收缩资产负债表比原先预期急进,加上能源价格上升带来的通胀影影响,推高了实质定期溢价及通胀风险溢价; 但是经济下行风险限制了债券的跌幅。但柏克莱警告现时下跌仍然有秩序,而且长期债券的溢价仍然是负数。满地可银行估计联储局资产负债表会是每个月减少买入国库债券100亿美元, 50亿美元按揭债券。

德银相信债务协议会改善风险情绪推高息率,而且10月分季节性因素通常是利率上升; 联储局应该会在11月份会议公布收缩资产负债表,预期息率上升,建议沽售债券曲线肚腩部份。高盛预测债券息率波幅会下降,因为增长放慢,市场已经预计收缩资产负债表,国库债券沽售应该失去动力,不过9月份消费物价指数有可能推高利率,尤其是短期息率。

道明证券认为11月分有机会收缩资产负债表,疲弱的9月份就业数字可能会减少2022年加息机会,但是薪金数据会造成长期债券息率上升压力,建议买入5年期国库债券、两年期与通胀挂钩债券,预测十年债券实质利率会上升。