投资者忧明年经济衰退

发布 : 2022-12-05  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】联储局升息可能明年导致经济衰退的忧虑上升,投资者正在寻找各种可能避险投资,从医疗保健业,到黄金,英国股市等都在考虑之列。过去一周,华尔街银行对明年经济的预估益发黯淡,不过上周五公布的11月份就业报告暂时解除了经济即将放缓的可能性。

摩根大通(JPMorgan)、花旗集团(Citi)和BlackRock都认为经济衰退有可能在2023年发生。虽然经济衰退不见得必然会发生,但策略师们指出房市放缓,国库债券孳息率曲线倒挂都是经济可能衰退的前兆。

经济衰退对股市而言通常都是坏消息。不过一些投资者相信2022年股市大跌显示经济放缓因素已被纳入定价考量。今年,标普500指数已自历史高点回落了25.2%。根据CFRA Research,自二战结束以来,标普500指数在经济衰退期间的平均跌幅为28%。今年迄今,该指数已下跌14.6%。

不过,许多投资人正在增持经济不确定时期表现仍良好的股票。Cresset Capital投资总监艾伯林(Jack Ablin)表示:「当投资者见到经济衰退即将来临时,他们仍选择能产生收入的公司而无视商业周期。」艾伯林预期2023年会发生温和的经济衰退。

BlackRock投资集团在其2023年展望中建议吸纳医疗保健股,该类股对经济动荡较不敏感。标普500指数医疗保健类股今年以来只下跌1.7%,远低于标普500指数的跌幅。

BlackRock也表示,该集团较中意能源和金融股,尽管整体上这些股在市场中遭到减磅。「经济衰退不可避免,中央银行在抑制通胀的努力中仍将收紧银根。就我们的观点而言,股票价值尚未反映出即将来到的损害。」

摩根大通分析师预测一个「温和的衰退」并预期标普500指数2023年第一季会测试2022年的低点。摩根大通表示,高于平均的估值和联储局的鹰派令美国股市与其他发展中的股市相比较不具吸引力,该银行特别看好英国股市。

美国银行全球研究预期美国股市2023年会表现平平,但金价会上涨20%,主要原因是美元贬值。

花旗集团表示,经济衰退恐惧和疲弱的盈利增长将在2023年伤害美国股市。该集团忠告顾客「将美国股市大涨视为熊市反弹」。相形之下,他们对中国股市增磅,预期中国股市会因新冠肺炎封控措施放宽及政府支撑房地产而大涨。

根据Refinitiv数据,标普500指数第4季盈利预期会较去年同期下跌0.4%,然后会逐渐反弹,至2023年第4季时盈利会增长9.9%。

投资者本周将关注美国服务业经济数据,服务业10月份增长速度是2年半以来最弱的一次。