受通胀恐慌及总统辩论影响 美股夏季放缓现象料更明显
发布 : 2024-5-27 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
【明报专讯】美国股市夏季典型的放缓现象今年可能会更加明显，因为通胀恐慌和早期的总统辩论可能会影响近几个月来推动标普500指数接近历史高点的涨势。
标普500指数今年以来因公司强劲盈利和通胀可能下行足以令联储局降息的预期已上涨近12%，但投资者表示，此一涨势在未来数月不可能再维持下去。
夏季一直以来都是美国股市表现最淡的季节。根据CFRA Research自1945年以来的数据，标普500指数在6月至 8月期间上涨了56%。度假的交易员和投资者在承诺明年的资产配置之前等待秋季企业盈利，这通常被认为是夏季低迷的原因。
今年的夏天有更多的逆风，联储局究竟何时开始降息仍不确定，美国总统大选的未知数预计也会为股市带来动荡。
富国银行投资所（WFII）高级全球市场策略师萨曼纳（Sameer Samana）表示：「目前市场估值相当高，从现在到 7 月份，一切都必须利进行，联储局才能实施降息。我们没有看到太多潜在的推动更多收益的催化剂，因此我们通常看到的季节性放缓很可能会在今年加剧。」
通胀数据将会是今年剩下时间里决定国库债券孳息率走向及其相对于股市的吸引力的主要推动因素。标普500指数目前的远期本益比为21.6，而10月约为17.5，当时10年期国库债券孳息率触及近20年高点。
今年稍早较预期为热的通胀数据浇熄了人们对联储局本年内会降息的期望，使债券孳息率走高。随后，人们普遍认为 4 月物价涨幅的下降为联储局提供了宽松政策的保障，目前市场预计12月底将降息35个基点。
但6或7月另一个过热的读数可能会打消人们对联储局降息的期望。本周五将公布个人消费支出（PCE）报告，6月12日还将公布下一次的消费者物价指数（CPI）。
Ned Davis Research首席美国策略师克利梭德（Ed Clissold）表示：「真正的挑战将来自相对方面。如果债券孳息率飙升并且联储局看起来不会降息，那么投资者将转向债券和现金。」
同时，根据美国银行全球研究的数据，全球基金经理人的股票配置达到了2022 年1月以来的最高水平。
今年美国总统大选是另一个未知数。CFRA Research首席投资策略师史多维尔（Sam Stovall）表示，当第一任总统竞选连任时，标普500指数在阵亡将士纪念日和劳动节期间上涨的机率为 75%。但今年的竞选特别激烈，拜登和特朗普的民调支持度几乎不相上下。
两人已同意6月27日辩论。这将标志著总统竞选中最早的大选辩论，使投资者的注意力比平常更早关注竞选的潜在结果和政策影响。
克利梭德表示：「看来这将是一场相当激烈的总统选举，因此随著投资人的观望，很有可能会出现某种回调。」
标普500指数今年以来因公司强劲盈利和通胀可能下行足以令联储局降息的预期已上涨近12%，但投资者表示，此一涨势在未来数月不可能再维持下去。
夏季一直以来都是美国股市表现最淡的季节。根据CFRA Research自1945年以来的数据，标普500指数在6月至 8月期间上涨了56%。度假的交易员和投资者在承诺明年的资产配置之前等待秋季企业盈利，这通常被认为是夏季低迷的原因。
今年的夏天有更多的逆风，联储局究竟何时开始降息仍不确定，美国总统大选的未知数预计也会为股市带来动荡。
富国银行投资所（WFII）高级全球市场策略师萨曼纳（Sameer Samana）表示：「目前市场估值相当高，从现在到 7 月份，一切都必须利进行，联储局才能实施降息。我们没有看到太多潜在的推动更多收益的催化剂，因此我们通常看到的季节性放缓很可能会在今年加剧。」
通胀数据将会是今年剩下时间里决定国库债券孳息率走向及其相对于股市的吸引力的主要推动因素。标普500指数目前的远期本益比为21.6，而10月约为17.5，当时10年期国库债券孳息率触及近20年高点。
今年稍早较预期为热的通胀数据浇熄了人们对联储局本年内会降息的期望，使债券孳息率走高。随后，人们普遍认为 4 月物价涨幅的下降为联储局提供了宽松政策的保障，目前市场预计12月底将降息35个基点。
但6或7月另一个过热的读数可能会打消人们对联储局降息的期望。本周五将公布个人消费支出（PCE）报告，6月12日还将公布下一次的消费者物价指数（CPI）。
Ned Davis Research首席美国策略师克利梭德（Ed Clissold）表示：「真正的挑战将来自相对方面。如果债券孳息率飙升并且联储局看起来不会降息，那么投资者将转向债券和现金。」
同时，根据美国银行全球研究的数据，全球基金经理人的股票配置达到了2022 年1月以来的最高水平。
今年美国总统大选是另一个未知数。CFRA Research首席投资策略师史多维尔（Sam Stovall）表示，当第一任总统竞选连任时，标普500指数在阵亡将士纪念日和劳动节期间上涨的机率为 75%。但今年的竞选特别激烈，拜登和特朗普的民调支持度几乎不相上下。
两人已同意6月27日辩论。这将标志著总统竞选中最早的大选辩论，使投资者的注意力比平常更早关注竞选的潜在结果和政策影响。
克利梭德表示：「看来这将是一场相当激烈的总统选举，因此随著投资人的观望，很有可能会出现某种回调。」