投资经理料标指要再跌15%(图)

发布 : 2022-5-23  来源 : 明报新闻网


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美股正处于熊市边缘且经济衰退的警告声也愈来愈高。


【明报专讯】联储局升息直至通胀受控的决定使得华尔街乌云密布，美股正处于熊市边缘且经济衰退的警告声也愈来愈高。问题在于所谓的联储局看跌期权，或者投资者认为如果股市下跌幅度过大，联储局将会采取行动救市，即使它没有维持资产价格的义务。这种现象的一个经常被引用的例子发生在2019年初，联储局在股市暴跌后停止加息周期。

这次，联储局坚持将一直升息至通胀受控为止显示，决策者对股市波动较不在意，可能会令投资者遭受更多痛苦。

美国银行全球研究最近的一份调查显示，基金经理现在预期联储局会在标普500指数跌至3,529点时介入，2月份时的此一预期为3,700点。这样的跌幅将较标普500指数今年1月所创的历史新高低26%。

标指已较历史高位回落19%

标普500指数上周五收盘指数为3,901.36点，已较历史高位回落约19%，接近20%的熊市门槛。Federated Hermes首席股市策略师奥兰多（Phil Orlando）表示：「联储局有更重要的事要做，也就是通胀问题。」奥兰多正在增加现金水平。

因此，一些投资者正在为长期打算。美国银行的调查显示，现金配置处于两年来的最高水平，而对科技股的押注则达到2006年以来的最高水平。

高盛（Goldman Sachs）上周应客户要求发行了一份「美国股市衰退手册」，以回应客户对股市在低迷时期的表现的询问。巴克莱（Barclays）分析师表示，股市近期内仍会下跌。

Janus Henderson Investors全球债券投资组合经理英格兰（Jason England）表示，标普500指数需要再跌15%，联储局才会放缓收紧银根的速度。联储局今年已调升联邦基金利率0.75%，今年内还将再调升193个基点。

有些人担忧联储局若不注意资产价格出现的危险讯号，它将会助长股市波动。国际金融研究所（Institute of International Finance）表示，股市有可能出现2018年底的大甩卖，当时许多投资者都相信联储局收紧银根过了头。

IIF分析师表示：「在过去，不确定性上升和经济衰退风险增高都对股市投资者心理产生重大影响，使得股市对收紧银根政策更缺乏容忍性。现在，当股市为全球经济衰退焦愁之际，2018年底的大甩卖可能再现。」

有[象表明，投资者的情绪有所缓和。例如，市场恐慌指数（VIX）处于高位，但低于此前大幅抛售时的水平。

Lipper的数据显示，成为新冠肺炎疫潮反弹象徵的ARK创新基金（ARK Innovation Fund）在过去6周内带来了9.77亿美元的净流入。该基金在2022年下跌了57%。

虽然一些投资者表示，这些都是股市尚未触底的徵兆，但其他投资者则较乐观。Zuma Wealth首席投资官史派斯（Terri Spath）相信，一些投资者正在重新入市，趁低吸纳。