欧料9月结束负利率时代
发布 : 2022-5-24 来源 : 明报新闻网
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欧洲央行行长拉加德昨发表博客文章，确认欧洲央行将于第三季初结束净资产购买计划（APP），使欧洲央行可望在7月会议开始加息，与前瞻指引的收紧货币政策步伐一致。她预计欧洲央行可望在第三季末，即9月会议退出负利率政策，结束历时8年的负利率时代。
欧洲央行目前的存款利率（Deposit Facility）为负0.5厘，意味金融机构将超额准备金隔夜存入欧洲央行要被收费。拉加德退出负利率的言论，预示欧洲央行将在7月和9月的政策会议，分别加息0.25厘。
这是拉加德首次明确预示，未来两次会议将连续加息。这将会是欧洲央行11年来，首次上调利率。欧元兑美元昨升逾1%，高见1.068，创近1个月高位。美汇指数昨回落至102.3，跌幅达0.8%。德国10年期国债孳息率升穿1厘。
欧元抽升逾1% 美汇回至102
另外，欧洲央行目前的主要再融资利率（Main Refinancing Operations，金融机构向央行融资的利率）在零水平；边际放款利率（Marginal Lending Facility，金融机构以抵押品向央行借入隔夜资金）在0.25厘。该央行对上一次加息已是2011年中。欧元区目前通胀高企，使欧洲央行面临沉重的加息压力。
欧元区4月消费者物价指数（CPI）修正值，按年升7.4%，维持在历史高位，远高于欧洲央行的2%通胀目标。尽管荷兰央行行长诺特（Klaas Knot）此前提及，必要时一次过加息半厘的可能性。但拉加德一再重申，政策正常化将循序渐进。拉加德昨表示，在经济前景不确定的情况下，逐步收紧政策是审慎的做法，以观察利率上调对经济和通胀前景的影响。她的言论排除了大刀阔斧加息的可能。分析师预期，欧洲央行在7月至12月的会议，每次各加息四分之一厘，令今年加息幅度达1厘。
不过欧洲央行的加息步伐仍将落后于联储局等央行的进度。联储局的联邦基金利率目标区间目前介乎0.75厘至1厘，预期未来两次会议仍会各加息半厘。过去一年，欧元兑美元跌约一成。
加息进度落后，令欧元偏软，使进口货品更为昂贵，加剧了通胀压力。拉加德指，欧央行将参考通胀中期前景，如果通胀能稳定于约2%水平，利率逐步上调至中性利率是合适的。欧央行官员估计，欧元区的中性利率约为1%至2%。
收紧货币政策的前景令欧元区成员国之间在债市的分化或加剧。意大利10年期国债息在2.98厘左右，与德国同年期国债的息差在1.9厘水平。拉加德强调央行有能力「设计并部署新工具」，确保货币政策的效果能适当传导至整个欧元区。
星核心通胀3.3% 10年高
此外，新加坡通胀继续向上，4月核心通胀按年升3.3%，再创10年新高。4月通胀升幅主要受食品、其他商品、电力及天然气价格上升带动。新加坡金管局（MAS）及贸工部指出，全球大宗商品价格上涨，加上俄乌危机及区域疫情导致供应链受阻，外部通胀压力依然强劲，核心通胀率预计将在未来几个月进一步向上。
（综合报道）
欧洲央行目前的存款利率（Deposit Facility）为负0.5厘，意味金融机构将超额准备金隔夜存入欧洲央行要被收费。拉加德退出负利率的言论，预示欧洲央行将在7月和9月的政策会议，分别加息0.25厘。
这是拉加德首次明确预示，未来两次会议将连续加息。这将会是欧洲央行11年来，首次上调利率。欧元兑美元昨升逾1%，高见1.068，创近1个月高位。美汇指数昨回落至102.3，跌幅达0.8%。德国10年期国债孳息率升穿1厘。
欧元抽升逾1% 美汇回至102
另外，欧洲央行目前的主要再融资利率（Main Refinancing Operations，金融机构向央行融资的利率）在零水平；边际放款利率（Marginal Lending Facility，金融机构以抵押品向央行借入隔夜资金）在0.25厘。该央行对上一次加息已是2011年中。欧元区目前通胀高企，使欧洲央行面临沉重的加息压力。
欧元区4月消费者物价指数（CPI）修正值，按年升7.4%，维持在历史高位，远高于欧洲央行的2%通胀目标。尽管荷兰央行行长诺特（Klaas Knot）此前提及，必要时一次过加息半厘的可能性。但拉加德一再重申，政策正常化将循序渐进。拉加德昨表示，在经济前景不确定的情况下，逐步收紧政策是审慎的做法，以观察利率上调对经济和通胀前景的影响。她的言论排除了大刀阔斧加息的可能。分析师预期，欧洲央行在7月至12月的会议，每次各加息四分之一厘，令今年加息幅度达1厘。
不过欧洲央行的加息步伐仍将落后于联储局等央行的进度。联储局的联邦基金利率目标区间目前介乎0.75厘至1厘，预期未来两次会议仍会各加息半厘。过去一年，欧元兑美元跌约一成。
加息进度落后，令欧元偏软，使进口货品更为昂贵，加剧了通胀压力。拉加德指，欧央行将参考通胀中期前景，如果通胀能稳定于约2%水平，利率逐步上调至中性利率是合适的。欧央行官员估计，欧元区的中性利率约为1%至2%。
收紧货币政策的前景令欧元区成员国之间在债市的分化或加剧。意大利10年期国债息在2.98厘左右，与德国同年期国债的息差在1.9厘水平。拉加德强调央行有能力「设计并部署新工具」，确保货币政策的效果能适当传导至整个欧元区。
星核心通胀3.3% 10年高
此外，新加坡通胀继续向上，4月核心通胀按年升3.3%，再创10年新高。4月通胀升幅主要受食品、其他商品、电力及天然气价格上升带动。新加坡金管局（MAS）及贸工部指出，全球大宗商品价格上涨，加上俄乌危机及区域疫情导致供应链受阻，外部通胀压力依然强劲，核心通胀率预计将在未来几个月进一步向上。
（综合报道）