投资者对盈利不佳公司无法忍受 两公司本周公布财报受考验

发布 : 2024-4-29  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】高估值的美国股市已使投资者对盈利不佳的公司无法忍受，本周即将公布财报的两家科技和增长股公司将接受考验。

微软和谷歌母公司Alphabet上周四公布强劲的财报帮助标普500指数录得11月初以来最大单周涨幅。标普500指数今年以来已上涨约7%，自去年10月以来则上涨了24%。

但Meta Platforms因公布了令人失望的预测，该公司上周四公布财报后股价立刻下跌逾10%。Caterpillar也因警告销售疲软股价下跌7%。

摩根大通（JPMorgan）策略师们表示，本季获利超出分析师预期的标普500指数公司的股价中位数仅上涨0.2%。相较之下，那些未达到获利预期的公司的股价中位数下跌了4%，这是至少8年来未达到预期的最大跌幅。

亚马逊本周二公布财报，苹果周四公布财报。周三，联储局将宣布最新的利率决定。

一些人相信，股市过去6个月来不停的上涨已使得投资人对盈利不佳的公司毫不容情。根据 LSEG Datastream 的数据，标普500指数的预期本益比为20倍，远高于15.7倍的历史平均值。

摩根大通分析师表示：「我们已警告，考虑到财报季前股市已经表现强劲，且仓位紧张，潜在的盈利好转可能不会导致财报季股市上涨。事实上，到目前为止，美国的股价反应并不令人印象深刻。」

特斯拉上周初因宣布2025年将推出新车种，股价上扬12%，归因于逢低吸纳。特斯拉股价今年以来仍下跌了逾30%。

升高中的国库债券孳息率可能是另一个因素。当债券孳息率上升时，公司预期的未来利润在分析师的模型中会受到更大的折扣，因为投资者现在可以从无风险的政府债务中获得更高的回报。随著更多证据显示通胀强于预期，指标性10年期国库债券孳息率上周触及4.74%，为11月初以来的最高水平。

LSEG IBES上周五表示，总体而言，78%的标普500指数公司第一季度盈利超出了分析师的预期，盈利预计较上年同期增长5.6%。

Horizon投资服务行政总裁卡尔森（Chuck Carlson）表示，由于美国国库债券孳息率攀升和通胀顽固增加了股市的不确定性，稳健的企业表现变得更加重要。

卡尔森表示，企业利润「达到了可以为市场提供支持的水平，并在一定程度上克服了通货膨胀和利率环境的一些不稳定因素」。

如果债券孳息率持续走高或通胀数据仍然强于预期，获利可能会退居二线。尽管投资者预计联储局在本周的会议上不会采取任何利率行动，但他们将倾听央行对近期通胀强于预期的证据提出的见解。

降息预期一直是股市上涨的主要动力，但这一预期已经消退。上周五的期货市场显示，投资者对2024年降息的预期仅为35个基点，而1月的定价则超过150个基点。富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）高级全球市场策略师Scott Wren表示，公司盈利「相当不错」，但我认为市场更关心的是通货膨胀以及美联储将采取什么措施。