内地刺激措施力度不超去年(图)

发布 : 2026-1-08  来源 : 明报新闻网


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渣打大中华区经济师陈冠霖（右）预期，美国经济在人工智能和其他企业投资下加快增长，并支持劳动市场下半年转强等因素，将限制联储局减息空间。旁为渣打大中华及北亚区首席经济师丁爽。（李绍昌摄）


渣打预期今年中国内地GDP按年增长4.6%，内地去年底经济增速放缓，不过，渣打大中华及北亚区首席经济师丁爽预期，今年经济刺激措施力度不会强于去年。去年内地为预备抵消美国关税影响，推出超常规逆周期调节，至现时关税形势缓和、总统特朗普于4月访华，降低外部风险，内地今年经济工作重心也转向长期经济转型，继续推动科技创新提升劳动生产率，以及从出口转向内需带动增长的经济再平衡。

渣打估计去年内地GDP增长4.9%，达到约5%官方目标，丁爽预期今年内地GDP增速会改以「4.5%至5%」为目标，「十五五」规划提出至2035年中国人均GDP达中等发达国家水平，他测算未来10年GDP平均年化增长仅需4.2%。他预期今年内地经济政策将继续稳增长，同时避免大幅宽松，官方财政赤字率会由去年的4%降至3.8%。

人币年底料升至6.85

货币政策方面，丁爽指人行在今年工作会议提及，将促进社会综合融资成本「低位运行」，非以往「稳中有降」，预期今年仅会在首季降准0.25个百分点，第二季减息0.1厘，同时人行常态化购买国债操作，以保持流动性充裕。

美元兑人民币预期至今年中在7算波动，年底升至6.85，兑一篮子货币逐步升值。内地增强科技与产业融合，加强中国产品竞争力有利于出口，同时「强人民币」政策正在成形，推动在大宗商品、投资于国际应用，长远有助支持人民币汇价。

内地房地产市场连续4年下滑，丁爽认为今年一线城市或有望先回稳，但其馀城市依然难望见底，房地产开发投资继续下跌。他指中央经济工作会议提出「控增量、去库存、优供给」，不是大型的刺激政策，而是让市场继续调整。

他指房地产行业在内地经济比重已经下降，当局在政策上选择发展新经济增长动能，而非积极地帮助房地产行业回升。