白银挟仓难成

发布 : 2021-2-15  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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WallStreetBets在于发起挟空仓之后，再提出透过买入白银交易所挂牌基金SLV 挟高白银价格，用来冲击大投资银行。当消息发出之后，白银（图一）有些反应但不算大。但在2月1日裂口急升，可是第二日裂口下跌，很快便返回起步点。SLV流入纪录性的28亿美元（图二）。但是并未能维持白银升势。

透过买入SLV挟高白银的观点其实存在很多问题，首先白银市场比一只股票或WallStreetBets炒作的股票市值大得多，不是那么容易被挟高。此外，SLV的章程是每日不会持有多于1100琼斯未分配的白银。现在伦敦白银仓库存有33,475吨白银（等值240亿美元） ,环球交易所挂牌基金持有28,154吨白银,部分是储存于上述伦敦仓库，还有很多的白银库存可以提供给SLV，所以挟仓的机会并不大。

同时，一个基本问题是商品交易的主要工具是期货，而期货永远都是零和游戏，有买家就会有沽家，有沽家就会有买家，不存在好像股票的单边沽空情况，也不会出现沽空股数高于发行股份的情况。因为每一张期货空仓都会有一个买家在对面，每一个买家都会有一个空仓在对面。而且白银期货可以现金交收，也没有实货结算的问题。

不是白银不可以上升，事实上很多投资银行都看好白银，好像高盛将白银列为喜欢的贵金属，一年目标价30美元；认为虽然白银存货囤积，但是白银会用于再生能源以及受惠于美元贬值。

花旗估计白银在12月会上升至28-30美元。瑞士联合在年初时预测白银在第一季见30美元──不过白银在2月1日已经见了30美元。

有趣的是网军转战白银，但这次肯定不是挟对冲基金空仓，因为对冲基金的白银期货仓是持有长仓四万张。