信通胀高企下可软著陆 美国股市恢复乐观情绪

发布 : 2022-8-15  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】美国股市恢复了乐观情绪,某些投资者愈来愈相信即使通胀高企,美国经济也能避免严重衰退。

指标性标普500指数自6月中旬低点已反弹约15%,并将今年以来的跌幅减至一半,科技股为主的纳斯达克综合指数也自6月中旬低点反弹20%。许多今年上半年遭重挫的所谓的模因股(meme)现在也都在高奏凯歌,市场恐慌指数(VIX)正处于4个月来的低点。

过去一周,看涨情绪达到3月以来最高点,本年稍早,此一指标跌至近30年来的低点。当时大家均对联储局升息行动会如何影响到经济均忧心忡忡。

Nationwide首席投资研究员哈克特(Mark Hackett)表示:「我们已经历了一段相当痛苦的时期,但人们情绪突然从只剩半杯水的悲观转为还有半杯水的乐观。」

过去两周的经济数据加强了联储局可以达到经济软著陆的目标。7月份的就业报告缓和了经济衰退的恐惧,上周的通胀数字又显示通胀出现了1973年以来最大的月降幅。

市场情绪的改变在美国银行全球研究上周五的报告中被反映出来:科技股上周出现两个月来最大的资金流入,而用于对冲通胀的国债通胀保值证券(TIPS)连续第5周出现资金流出。

B. Riley Wealth首席市场策略师霍根(Art Hogan)表示:「如果事实上软著陆是可能的,那么你会想看到我们迄今为止看到的那些数据。强劲就业数据和通胀下降都是这种理论的重要数据。」

德意志银行分析师表示,直到最近,乐观情绪还很难看到。自2010年1月以来,上个月的股票头寸处于其区间的第12个百分位。一些市场参与者将最近股市大涨归因于看跌投资者快速释放手中的资金。

随著股市波动跌至数月低点,对股市的进一步支撑可能来自追踪波动性并在市场波动消退时转为看涨的基金。

Elevation Securities衍生品量化主管奥普拉卡什(Anand Omprakash)表示,如果波动保持温和,波动性目标基金可能会在未来几个月吸收约1,000亿美元的股票敞口。他说:「如果他们股票配置增加,这将为股票价格带来顺风。」

投资者本周将观察零售业绩和房市数据。此外,包括沃尔玛(Walmart)、Home Depot在内的一些零售商亦将公布季度盈利报告,从这些报告中人们可以看出消费者消费情形。市场仍充满恐惧,许多投资者仍因标普500指数今年前6个月20.6%的暴跌而深受打击。

联储局官员已表示不会提早停止升息,经济学家也警告通胀未来数月可能会卷土重来。

一些投资者对风险偏好反弹的速度感到震惊。方舟创新ETF(Ark Innovation ETF)是今年熊市的主要牺牲品,但自6月中旬以来已飙升约35%,而原始「模因股」之一的AMC Entertainment Holdings股价,在同期间翻了一番。

Truist联席首席投资官雷勒尔(Keith Lerner)相信,技术阻力和不断膨胀的股票估值可能使标普500指数难以远超4,200-4,300水平。