【最新】【央行按兵不动】关税不确定性仍高加上加国通胀压力超乎预期(图)

发布 : 2025-6-04  来源 : 明报即时新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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【明报专讯】加拿大央行维持基准利率不变，密切关注贸易政策对通胀带来影响。

加拿大央行今日宣布，将维持基准利率目标在2.75%不变。

央行称，加拿大经济第一季度的经济增长率为2.2%，略高于加拿大央行的预期，而GDP增长的组成部分大致符合预期。出口至美国的提前和库存积累提振了经济活动，最终国内需求大致持平。机械和设备的强劲支出支撑了企业投资的增长，超出预期。尽管消费者信心大幅下降，消费仍持续增长，但增速较去年第四季度的强劲势头有所放缓。受转售活动大幅萎缩的影响，房地产市场活动有所下降。政府支出也有所减少。劳动市场有所走弱，特别是在贸易密集型行业，失业率已升至6.9%。预计第二季度经济将大幅走弱，出口和库存的增长将逆转，最终国内需求将保持低迷。

央行引述4月份消费者物价指数（CPI）通胀率降至1.7%，这是由于联邦消费者碳税的取消，令通胀率降低0.6个百分点。剔除税收后，4月份通胀率上升2.3%，略高于加拿大央行的预期。加拿大央行首选的核心通胀指标以及其他衡量潜在通胀的指标均有所上升。近期的审查显示，家庭仍预计关税将推高物价，许多企业表示打算转嫁更高的关税成本。加拿大央行将密切关注所有这些指标，以评估通胀压力如何演变。

央行表示，自4月份的《货币政策报告》以来，美国政府持续增减各种关税。中国和美国已从极高的关税中后退一步，并已开始与一些国家进行双边贸易谈判。然而，这些谈判的结果高度不确定，关税税率远高于2025年初的水平，并且仍有新的贸易行动受到威胁。不确定性依然很高。

央行称，尽管全球经济近几个月来表现出韧性，这部分反映了为规避关税而暂时激增的活动。在美国国内需求保持相对强劲，但较高的进口额拉低了第一季度GDP。美国通胀已小幅下降，但仍高于2%，关税的价格效应尚未显现。在欧洲，出口支撑了经济增长，而国防开支预计将增加。中国经济因过去财政支持的影响减弱而放缓。最近，高关税已开始限制中国对美国的出口。自4月份金融市场动荡以来，风险资产已基本复苏，波动性有所减弱，尽管市场仍对美国政策声明敏感。油价有所波动，但仍接近4月份《货币政策报告》时的水平。

央行表示，由于美国关税的不确定性仍然很高，加拿大经济虽然走软但并未大幅恶化，以及近期通胀数据出乎意料地坚挺，加拿大央行管理委员会决定维持政策利率不变，以便获取更多关于美国贸易政策及其影响的资讯。我们将继续评估经济走弱对通胀的下行压力以及成本上升对通胀的上行压力的时机和强度。

管理委员会正谨慎行事，特别关注加拿大经济面临的风险和不确定性。其中包括：美国关税上调在多大程度上减少对加拿大出口的需求；这对企业投资、就业和家庭支出产生多大溢出效应；成本增长转嫁给消费者价格的程度和速度；以及通胀预期如何演变。

央行致力于确保加拿大人在这一全球动荡时期继续对物价稳定抱持信心，并持续支持经济增长，同时确保通胀得到良好控制。