星巴克中国六成股权售博裕 企业估值40亿美元(图)

发布 : 2025-11-05  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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星巴克公布，同意以40亿美元的企业估值，将中国业务的多数股权，出售给私募股权公司博裕资本，以改善中国市场的经营状况。根据双方协议，星巴克将与博裕资本成立合资企业，博裕将持有星巴克中国业务的60%股权，而星巴克将保留合资企业的40%股权，并继续持有品牌和知识产权，授权予合资企业使用。

星巴克于1999年在北京开设内地首间门店，目前在当地拥有约8000间门市。面对中国市场的激烈竞争，星巴克近年在当地的发展举步维艰。两年前，瑞幸咖啡以星巴克产品的三分之一价格，在内地迅速扩张，取代了星巴克在中国的最大咖啡连锁店地位。市场研究机构Euromonitor International数据显示，星巴克在内地市占率，已由2019年的34%，急跌至去年的14%。与博裕合作，标志星巴克在中国经营超过26年后的策略转型，预计该交易将凭藉充足的资金，以及博裕在本土市场的专业经验，推动星巴克在中国市场扩张。

近年面对瑞幸咖啡低价竞争

央视市场研究指出，博裕需在星巴克的品牌定位，与市场价格竞争之间取得平衡，否则将损害其在中国的长期盈利能力。据星巴克估计，中国零售业务总价值（包括出售内地业务的多数股权，加上星巴克保留的股份，以及未来至少10年的特许经营授权）将达到130亿美元。

为吸引更多顾客，星巴克此前在中国市场增加了饮品选择，加入更多无糖饮品及符合本地口味的茶饮，同时调低多款饮品的价格。这与星巴克在美国简化菜单，以提升营运效率的方向截然不同。新措施有助星巴克扭转中国市场的销售跌势，过去两季的同店销售额已恢复增长。彭博社指出，博裕在中国的资源，很可能是其成功收购星巴克中国业务的关键。博裕在商业房地产和物业管理方面拥有丰富经验，近期收购了中国豪华购物中心营运商SKP的控股权，并控股物业管理服务提供商金科智慧服务集团，料将有助星巴克拓展门市网络。

星巴克行政总裁倪睿安（Brian Niccol）预计，假以时日，星巴克在内地的门店数量，将由目前的8000间增长至2万多间。

彭博社引述知情人士透露，博裕正与银行洽谈，寻求约14亿美元的贷款，以支持其对星巴克中国业务的投资。公开资料显示，成立于2010年的博裕资本，创办人包括已故前国家主席江泽民之孙江志成、前TPG合伙人马雪征等。此前蜜雪冰城、宁德时代、恒瑞医药、海天味业等明星企业上市，博裕均为基石投资者。

博裕拟寻求14亿美元贷款支持交易

面对激烈的市场竞争及疲弱的消费，一些外资企业正研究出售中国业务，例如拥有Haagen-Dazs（哈根达斯）雪糕品牌的General Mills，正考虑出售其在中国的250多家门市。据称，汉堡王母企RBI也考虑将内地的汉堡王业务控股权，出售给本土私募股权公司。

麦当劳（美：MCD）和百胜餐饮集团多年前就为其中国业务引入本土投资者，使其营运保持竞争力。以麦当劳为例，它在2017年将内地和香港业务的多数股权，出售给中国中信集团和凯雷集团。到了2023年，麦当劳又透过收购凯雷集团持有的28%股权，将中国业务持股比例增至48%。（综合报道）