息升股跌(图)

发布 : 2022-12-20  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

中国中央经济工作会议要求明年稳字当头稳中求进，保持必要的财政支出强度，保持人民币稳定，没有再提到对于平台公司强化监管以及开设交通灯限制增长的说法。浙江省省委书记成了两年来第一位高级官员探访阿里巴巴，更被视为一个积极信号。中国人民银行副行长刘国强表示明年货币政策的力度不能少于今年；不过说到房住不炒的定位不能偏离，有关说法使到星期一内房股先升后软。

有报道日本中央银行会与日本政府重新签订协议，容许够高弹性处理通胀问题。市场理解这是为解除利率控制曲线政策开路。消息刺激日圆上升。但之后日本官方否认有关消息。市场现在等待本星期日本央行会议，期权市场已经为日圆上升买入保险，同时日圆债券亦先行下跌。

今个星期是圣诞假前最后一个交易周，标普500折现波幅2.1%，比去年同期高出一倍，但是比今年的波幅为低。美国股市开低，之后一路偏弱。界别普遍下跌，科技股特别是半导体和软件股票都差于大市，运输股、细价股、能源股、生化科技股都向下。财务股相对跌幅较少，防卫性界别虽然表现优于大市，但亦大多数下跌。少数上升地方是煤矿股、货车制造、药品分销。中国预托证券偏弱，有好表现的北美市场是巴西，下跌多天之后反弹1.8%。

美国股市走软的一个最简单解释就是债券息率上升。美国10年债券息率上升10.7点子至3.59%（见图），环球债券息率普遍向上。债券息率上升对股市是一个不利因素。同时间，市场即将进入假期状态，风险取向自然下降。很多界别都跌穿支持及上升轨，造成技术沽售压力。所以我在最新的读者会通讯提到长短仓并用。要留意现在追沽追买都有风险。

上周彭博调查显示37%散户相信股票是联储局议息之后的最好选择投资， 40%专业投资者则认为最好沽售股票。结果专业投资者胜了一仗。联储局摆出强硬态度，引发股市抛售。现在标普500预期市盈率16.7倍，比20年平均数只是高出一点。当然如果盈利预测继续下降，股市是否便宜又会是另一回事。

根据EPFR数字，截至12月14日一周，股票基金流入180亿美元（4个星期以来第1次流入），货币市场基金流出311亿美元（3个月以来最大流出），债券基金流入23亿美元（第2个星期流出）。

股票地区流向：美国股市流入252亿美元（第4个星期流出），欧洲股市流出40亿美元（第44个星期流出）。美国界别及风格流向：大价股流入184亿美元、价值型股流入143亿美元、细价股流流入46亿美元，增长股流出15亿美元。财务股公用股有流入，原材料股流出21亿美元。