债跌股升(图)

发布 : 2022-12-24  来源 : 明报新闻网


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美国11月份个人消费支出按月计上升0.1%，预期上升0.2%；实质个人消费支出按月计不变，预期上升0.1%。个人入息按月计上升0.4%，预期上升0.3%。个人消费支出价格指数按月计上升0.1%，预期上升0.1%；按年计上升5.5%，预期上升5.5%。个人核心消费支出价格指数按月计上升0.2%，预期上升0.2%；按年计上升4.7%，预期上升4.6%。联储局最留心的个人核心消费支出价格指数和预期接近，但10月份数字由原先0.2%调高至0.3%，个人消费支出价格平价指数亦有调高。

美国11月份耐用品订单下跌2.1%，预期下跌1%。美国12月份密歇根消费者信心59.7，预期59.1；一年通胀预期由4.9下降至4.4；五年通胀预期由3下跌至2.9。11月份新屋销售升5.8%至640,000间，预期升5.1%至600,000间。

美国个人消费支出价格指数和预期接近，但市场尤其是债券反应激烈，美国10年债券全日上升68点子3.7472%，利率曲线拉斜。市场现在正重新审视联储局加息路径，加上假期流通性欠佳，使到波幅增加。

市场沽售集中在科技股和高啤打股份。任何反弹都被沽售。与此同时，原材料、能源、交通、工业股上升，可选择消费股也是稳定。所以一个奇怪现象就是息率上升好像只是影响科技股，反而对经济敏感界别影响不大！这是市场的决定，我们只能聆听。当然背后可以有解释：科技股下跌是盘路调整市盈率收缩；周期股份上升是因为市场相信衰退不会严重，盈利稳定的公司能够承受加息。

俄罗斯宣布减产石油每日70万桶，油价上升，带动了能源股向上。美国政府释放石油战略储备措施将会在今个月完结。在整个措施实行期间，美国政府沽出1.8亿桶石油，平均价96.25美元，远远高于现时市价75美元，美国政府大概赚了帐面值40亿美元，前提是他能够在这水平回升。

有消息指入标出售石油给美国政府的大石油公司要求将售价包括他们沽出认购期权的成本，大概5美元。如果美国政府接受这个条件，他们变相高于市价买入。

中国预托证券下跌（见图），市场担心中国新冠肺炎传染病感染个案以每日3700万人的速率急升，于是出现自动隔离闭门不出的情况，影响了经济活动。

在2008年股金融海啸时候，散户乘低买入，机构性投资者则是沽出。当年美国股票互惠基金及交易所挂牌基金流入1000亿美元，是从二千年以来一个最纪录性数字。

现在对冲基金普遍沽空，互惠基金现金水平占组合的2.5%（去年年尾时候现金水平是1.5%），达到2020年初以来最高水平。根据德国银行数字，股票期货空仓上升至纪录性高位，反映资产基金经理及对冲基金估计股市会继续下跌。