加拿大存款会否流失

发布 : 2023-3-27  来源 : 明报新闻网


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美国地区性银行股价大跌，之所以出事和近年美国银行存款下降有关。矽谷银行便是因为存款流失，导致流通性出现问题，需要亏损地出售债券组合而引发事端。Desjardins分析加拿大存户也开始从将资金从活期存款转移出来放入收益较高的定期存款户口，这使到存款的总体增长保持在6.5%左右，和疫情爆发前的趋势一致。随著加拿大量化收紧的进展，存款增幅可能进一步放缓。然而，这并不会扭转加拿大银行在过去三年接近6000亿加元的存款增长（图一）。

从现在到年底，中央银行资产负债表滚出的债券（图二）总值只有600亿加元。在计入银行买入及持有的份额后，非银行购买的最大金额约为500亿加元。

即使商业银行体系存款减少了500亿加元，但特许银行就有接近30000亿加元的存款，所以只会放慢存款增长，不太可能出现像美国银行体系那样的问题。

此外，由于定期存款的利率和金融市场的波动，加拿大人仍然有强烈的动机将在别处持有的储蓄带回银行的资产负债表。

Desjardins亦相信加拿大量化收紧会在今年稍后时间结束，当加拿大中央银行开始减息之后便会不想继续量化收紧，因为这两个政策是互相违背的，一个是放宽银根，别一个是收紧银根。今年结束量化收紧意味著加拿大中央银行持有的政府债券将仍然会高于银行估计的下限，以确保支付系统有足够的流通性。

Desjardins补充，即使存款增长放缓，贷款增长放缓的风险会大于高利率及加拿大房屋市场冷却所产生的问题。贷款存款比率仍然很低，因此就目前而言量化收紧不大可能成为点燃加拿大经济不稳定之火的火柴。

事实上，如果市场稳定都足以让联储局继续加息，加拿大中央银行应该会希望继续量化收紧以减少两个经济体系之间的货币政策分歧。

然而，一旦经济疲弱，存款增长放缓便足以成为加拿大中央银行终止量化收紧的理由。如果加拿大境外发生的事情导致金融稳定性出现问题，那么结束量化收紧可能是第一个被加拿大央行拉动的杠杆，以消除商业银行因为存款融资不足而产生的任何额外压力。