日圆升日债跌(图)

发布 : 2023-1-14  来源 : 明报新闻网


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星期五开始盈利公布。银行股开始宣布业绩，普遍欠佳。摩根大通盈利差于预期，并调低全年利息收入预测；达美航空业绩差于预期；特斯拉减价等等都是坏消息，美股开市偏弱，银行股被沽售，但之后大市转稳，银行股大部份都转升。美国股市指数变动不大，但个别股票继续精彩。

能源股和科技股早段有些压力，之后回稳。加密币各自发展，比特币上升，以太币回吐。表现好的界别是原材料、旅游酒店、房屋股、消费股、再生能源股。中国预托证券做好，细价股表现继续优于大市。生化科技有些回吐，但更多是个别发展。高啤打股份早段有回吐，但之后继续兴旺，很多细价股炒得不亦乐乎。这类股份的炒风看来只是刚起。大市而言，则仍然是不断轮转上落牛熊角力。

星期五市场特别发展是日本10年债券息率（见图）升破央行的限制范围0.5%，虽然日本央行入市干预，但是冇力回天。市场猜度下星期日本央行会议可能会改变现行政策。美元兑日圆下跌至127水平。

有报导中国将会买入阿里巴巴和腾讯的拥有特殊权利的黄金股。好友会认为这是好消息，阿里巴巴及腾讯股价都上升。

密歇根大学消费者信心64.6，预期60.7 ；5年至10年通胀预期由2.9上升至3，但一年通胀预期由4.4下降至4。

美国利率策略师评估上星期12月份薪金增长及ISM服务业指数弱于预期对国库债券息率的影响。摩根大通分析市场在衰退风险上升和强劲劳动力市场这两股对立的力量之间挣扎，债券息率可能会继续在大范围之内交易，使联储局加息时间超过目前市场折现；倾向是在任何反弹之中重新进入战术性看淡交易，宁愿保持耐性，因为流通性疲弱和低风险取向会使到美国国库债券在短期内波动；继续持有2年/10年/30年债券曲线拉平，因为这是在加息周期完结时候的传统曲线行为，估值亦是吸引，以及对降低短期债券息率变动的敏感性；20年债券仍然昂贵，建议沽售20年债券，买入10年和30年债券。

高盛相信由欧洲引发的环球债券市场看淡动力会抵销了美国数据的利好影响；这种地理模式的影响会在短期持续，金融政策会在第一季拉低增长，转化为相对温和的息率变动。

摩根士丹利认为经济数据显示软著陆和衰退都有可能，两者都表示利率会向下，因为市场会对经济疲弱作出更深或者更早减息的定价；基于联储局利率路向的前景，债券息率有25至50点子下降空间；由于消费物价指数定盘在预测偏差有好纪录，12月份消费物价指数有下行意外；看好美国5年期债券，7年30年曲线拉斜。国家西敏寺的2023年核心观点是5年和30年债券曲线拉平，但预期第一季的短期前景会受到鹰派联储局以及鸽派市场的不同看法所影响，造成大范围的上落以及短期曲线拉平压力；基于长期通胀看好的预测，并不倾向沽空，转为乘机低买入短期债券，因为市场已经折现终点利率5.25%。