唐家成：衍生产品趋热 多元发展良机 须同时改善现货市场 守住港股优势(组图)

发布 : 2024-4-15  来源 : 明报新闻网


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促进股票市场流勾x??专责小组主席唐家成表示，知道港交所和证监会一直非常重视促进市场流通量的工作，除落实已公布的措施，也在研究很多中长期的改革建议。（锺林枝??o?J??








【明报专讯】近年港股疲弱，过去带动香港国际金融中心地位腾飞的新股集资活动，以至整个股市一沉不起。曾任证监会及港交所上市委员会主席的唐家成去年8月出任促进股票市场流勾x??专责小组（下称小组）主席，带领成员在个半月间向政府提交建议。唐家成接受本报专访指出，股市表现和成交受经济、地缘政治、利率及交易机制等因素影响，除设法完善交易机制，亦宜把握衍生产品成交逆市增长的机遇，寻求多元化发展。

明报记者 刘德斌、梁慧雯

去年10月中，小组就提升市场流勾x??和长期竞争力向政府提交建议，政府基本全面接受，分别在去年10月《施政报告》及今年2月《财政预算案》列出多项措施，如调减股票交易印花税及港交所减收市场资讯费等已随即实施，其他中长期措施亦陆续展开谘询及筹备工作（见表）。

「提升市场流勾x??是一项长期工作，我知道港交所和证监会一直非常重视这项工作，除落实已公布的措施，也在研究很多中长期的改革建议。」唐家成相信未来还会??u出各种完善市场机制、促进市场发展的措施。

身兼港交所非执行董事的唐家成称，尽管去年现货市场受外围影响成交偏软，但ETF和衍生产品成交量却创新高，带勾x??绩增长。这说明经过多年发展，香港金融市场多元化战略初见成效，各种产品百花齐放，早已不再单靠股票交易。预算案提出的措施，亦包括研究优化衍生产品的持仓限额及保证金安排，寻求为期货、期权交易拆墙松绑。

金融产品服务愈多愈吸客

港交所统计显示，港股日均成交去年已连续第二年下跌，至约1050亿元，两年间累跌约37%；但同期期货、期权衍生产品成交量却连增4年，去年全年总成交合约3.3亿张创新高（下图），4年间累增逾两成半。除国企指数及科技指数期货、期权等旗??T产品外，人币期货、MSCI中国净总回报期货等中国相关产品去年成交同创新高。

唐相信港交所正筹备的人币国债期货将为国际投资者提供管理人币利率风险的工具，有助香港作为国际风险管理中心和全球离岸人民币业务枢纽的发展，「作为国际金融中心，香港市场的金融产品愈丰富、提供的服务愈全面，就愈能够吸引来自四面八方的投资者」。

与国际同行相比 新业务空间很大

衍生产品去年交易费及交易系统使用费收入约22.5亿元，惟相对股票现货相关收入近28亿元仍略低。被问及衍生产品是否有机会成为本港金融市场增长点时，唐称「与国际交易所同行相比，港交所的股票业务对收入贡献比较高，意味多元化发展的空间还很大，还有很多可大力开拓的新业务」。他强调开拓新业务同时，一定要守住股市优势，对于国际金融中心的未来至关重要，因「一旦失去就很难再找回」。

对近期网上流传本港成为「国际金融中心遗址」的言论，他完全不同意，强调香港拥有世界一流银行、保险、证券和资产管理等多个金融行业，共同奠定国际金融中心地位，不能单以股市冷热衡量实力。「短期内投资者的情绪变化和股市波动难料，但长远看，我非常看好香港市场前景，因支持香港成为国际金融中心的核心优势没改变。我们拥有国际一流的?x??水平、稳健的金融基础设施、便利的营商环境、简单的税制、优秀的人才，中国经济的发屾x??力仍然巨大；而且我们还不断努力改革市场、提升国际竞争力。」

（香港怎么办）