特朗普就任百日股汇债券跌 专家解读外界对美信心崩溃(图)

发布 : 2025-4-28  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

特朗普的亿万富翁支持者格里芬强烈批评特朗普发起的贸易战。


【明报专讯】特朗普上任百日后，股市、美元汇率、美国债券三线同时齐跌，专精于货币和中央银行历史研究的加州大学伯克利分校教授艾肯格林（Barry Eichengreen）将之解读为：外界对美国信心的崩溃。

之前，特朗普奇招迭出、反覆无常，先是推出一个多世纪以来最高的关税，然后又出尔反尔；因不满美国联储局主席没有减息，又威胁要将他解雇，然后又排除了这个可能性，而后又有消息传出，指白宫的参谋人员还在研究替代人选。

以往纪录显示，如政治干预央行和利率，会对通货膨胀造成灾难性影响。这原本不应该发生在美国这个世界上最大的经济体、世界上最重要货币的持有者，这种货币支持著全球最安全的投资：美国债券。

但最近几周，逃离股市的投资者并没有像他们往常那样，投入美元和美国政府债券。一些分析师将发生在美国的连串事件，与发展中国家出现的乱局相提并论。风险资产、安全资产和货币同时陷入困境。

为共和党捐助巨额资金的Citadel公司，其行政总裁格里芬（Ken Griffin）表示，「美国不仅是一个国家，还是一个品牌，是一个世界性品牌。但现在我们正损害这个品牌，令这个品牌岌岌可危。要消除一个品牌上的污点，可能需要很长的时间，甚至可能需要一生的时间。」

显然，特朗普政府目前正在试图修复这种损害。过去几天，随著美国政府在全球贸易战和美联储问题上的调子变得柔和，上述那些指标都有所缓和。

据报，美国政府正考虑削减部分对中国徵收的关税。这些关税规模庞大，部分产品的税率超过140%，引发最近几天航运业崩盘。

上周三，特朗普向外称，与中国的谈判「向好」。「关税谈判进行得非常顺利。我们正在与很多很多国家打交道。」但在同一天，美国财政部长却澄清，中美实际上还未谈判。与此同时，一些国家表示，搞不清楚美国到底想要什么。

牛津经济研究院(Oxford Economics)本周的简报指出：「这并非短期的调整，而是一种范式的转变，我们预期这种转变将延续至总统4年任期之后。

「历史显示，即使关税和非关税壁垒等保护主义措施被取消，也可能需要数十年才能完全推倒重来，因从保护主义中获益的利益集团会形成强大游说团体。」

自特朗普上任以来，美股与美元汇率下路，最令人震惊和不安的是，美债需求出现动摇，10年期美国国债利率上涨了半美仙，尽管已经有所回软。不过，专家对于这个情况究竟有多糟糕，出现不同的看法。美国企业学院智库研究员卡明（Steven Kamin）表示：「投资者害怕了，也撤离了美元。」他并不太担心股市波动。至于债券，他正在观察更广泛的经济，以评估其目前的估值是否正常。