京东绩后挫逾3% 高盛降目标价(图)

发布 : 2025-8-16  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】投身外卖等新业务的大背景下，京东（9618）次季净利润大跌51%，绩后港股股价应声下跌3.4%。不过有大行仍看好以旧换新补贴政策下该公司电商业务的未来前景，并因此未下调对该公司的评级及目标价。野村预计，京东外卖业务次季亏损或达约120亿元人民币，第三季可能也将录得类似程度亏损，但见及次季电子产品、日用百货两大品类销情稳健，该行对京东维持目标价150元及「买入」评级。高盛则调低其目标价，由187元降至174元，评级维持「买入」。

京东进军外卖业务之初，曾表示将投入百亿补贴吸客。而次季业绩后的电话会议中，该公司并未再提及今年第三季度外卖投资规模指引，只称看到公司自身外卖业务的单位经济效益（UE）正逐步改善、投入会保持纪律性等。

花旗调升京东美股目标价

花旗表示，京东受益于以旧换新的强劲市场需求，电子与家电类别销售按年增长23%，一般商品销售则连续四季加速，相关成绩为京东提供了启动外卖业务的战略机遇。惟内地食品配送市场竞争激烈，截至今年年中，美团（3690）约占近70%市场份额，阿里与京东则积极扩展外卖用户基础，行业竞争料将持续。该行将京东美股（美：JD）目标价由42美元调升至44美元，评级维持「买入」。

招银：外卖协同效应成股价关键

京东于发表次季业绩时，曾提及活跃用户数和购物频次均有逾40%按年增长，并已与京东零售等业务形成协同效应。招银国际则提及，京东旗下外卖等新业务与零售的协同效应等因素，仍是推动京东股价向上关键。不过，该行也点出，随著京东外卖订单量上升，预计第三季相关业务的营业亏损将按季扩大，尽管UE改善可能会抵消部分亏损。综合考虑下，该行对京东维持「买入」评级，美股目标价则从50美元略降至49.4美元。