避贸易战阴霾贵金属股带动 多指全年涨近三成15年最劲(图)

发布 : 2026-1-01  来源 : 明报新闻网


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多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数全年涨幅近三成。


【明报专讯】尽管年底出现回吐，加拿大主要股指仍以亮丽成绩为2025年收官。多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数全年累升近三成，创逾15年来最大年度升幅。在贸易与主权威胁阴霾笼罩，以及本地经济仅勉强避过衰退的一年中，表现尤为瞩目。

多指过去12个月累升近29%，但今年未有出现市场常见的年末升市传统「圣诞老人行情」（Santa Claus rally）。多指于年底前4个交易日均收跌，但12月总计仍上涨1.3%，连续第八个月录得升幅，为2017年以来未见的趋势。

按年度计，2025年是多指自2009年以来表现最强的一年，亦是连续第三年上涨，升幅跑赢美国标普500指数，后者今年上升16.4%。

S&P/TSX综合指数涵盖多交所218间上市公司，反映不少投资者今年于加股组合中获得的回报。若计及股息派发，该指数全年总回报达到32.2%。

TSX今年的优异表现，主要受惠于占比甚高的材料板块市值翻番带动。该板块包含大量贵金属股票，这些股票受金价全年劲升65%推动而飙升，创1979年以来最大年度升幅。金价上扬受多项因素推动，包括美联储减息、地缘政治紧张、各国央行持续增持黄金，以及资金流入黄金交易所买卖基金（ETF）等。

市场不看好2026升势重演

整体而言，多指几乎所有子板块全年均录得升幅，其中金融股上升逾三成；即使与经济表现密切相关的消费板块，亦上升超过15%。总体来看，2025年是本世纪以来加拿大股指第二佳的年度表现。

与此同时，华尔街看涨气氛依然浓厚。若美国主要股指明年继续上扬，料将提振多指的整体表现。彭博社（Bloomberg）最近一项涵盖21间大型银行及投资机构的调查显示，市场平均预测标普500指数至2026年底仍有约9%上升空间。

不过，市场普遍不预期2026年会重演今年的强劲升势，尤其是加拿大市场中贵金属板块的升幅已相当可观。多名分析师亦提醒，未来一年仍存在多重不确定性，包括人工智能革命可持续性的疑问、关税问题尚未完全解决，以及美国中期选举带来的波动等。另外，美联储的货币政策取向将成为加美市场的关键。