中国标普制造业PMI 升至50.5 重返扩张
发布 : 2025-9-02 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
【明报专讯】标普全球公布，8月RatingDog中国制造业采购经理指数（PMI）（前称财新中国PMI）重回扩张水平报50.5，好过市场预期49.8，较7月上升1，为3月以来最高。早前公布官方PMI在8月虽仍处于收缩，不过亦较7月改善，内地信用服务公司RatingDog创始人姚煜称，制造业表现有复苏的趋势，惟是次回暖较为零散，存在内需偏弱、外需透支、利润恢复缓慢等多个问题，要判断能否持续改善，关键在于出口能否真正稳定，以及内需能否有效改善。
标普公布的PMI被认为较能反映民营中小企和出口企业表现，按PMI组成项目，8月新订单增加，支持制造业生产恢复扩张，不过增速尚微。据调查企业反映，需求基本因素改善，促销措施有成效，推动最近新订单增长，不过当月增长主要动力来自内需，当月新出口订单量仍略有下降。姚煜指出，8月出口订单收缩幅度有所放缓，不过外需有一定提前透支[象，内需依然疲弱，除非内需回稳，否则未来产出上升空间有限。
内地产能过剩，工业生产者出厂价格指数（PPI）连跌逾两年，不过8月企业平均投入成本连续两个月上升，升幅为去年11月以来最多，惟仍低于长期均值。上升主要来自原材料成本上升，部分制造商提高产品价格，不过其他厂商因竞争激烈而难以转移成本压力。8月平均销售价格在连降8个月后趋平稳，出口价格则因运输成本而上升。
姚煜认为，在反内卷政策背景下，投入品价格持续上升，已逐步传导至产成品出厂价，结束了产成品价格连续8个月的收缩趋势。
标普公布的PMI被认为较能反映民营中小企和出口企业表现，按PMI组成项目，8月新订单增加，支持制造业生产恢复扩张，不过增速尚微。据调查企业反映，需求基本因素改善，促销措施有成效，推动最近新订单增长，不过当月增长主要动力来自内需，当月新出口订单量仍略有下降。姚煜指出，8月出口订单收缩幅度有所放缓，不过外需有一定提前透支[象，内需依然疲弱，除非内需回稳，否则未来产出上升空间有限。
内地产能过剩，工业生产者出厂价格指数（PPI）连跌逾两年，不过8月企业平均投入成本连续两个月上升，升幅为去年11月以来最多，惟仍低于长期均值。上升主要来自原材料成本上升，部分制造商提高产品价格，不过其他厂商因竞争激烈而难以转移成本压力。8月平均销售价格在连降8个月后趋平稳，出口价格则因运输成本而上升。
姚煜认为，在反内卷政策背景下，投入品价格持续上升，已逐步传导至产成品出厂价，结束了产成品价格连续8个月的收缩趋势。