市场盯7月数据窥下半年表现(图)

发布 : 2022-7-04  来源 : 明报新闻网


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投资者正在为7月份一连串可能发生的变化预作准备。


【明报专讯】美国股市经历了1970年以来表现最差的上半年，投资者正在为7月份一连串可能发生的变化预作准备，7月份股市的发展也有可能为未来数月的表现定调。

在标普500指数今年上半年下跌20.6%之后，第2季公司盈利，居高不下的通胀，和联储局的议息会议都是可能触动股市敏感神经的因素。

目前，华尔街股市的气氛低迷。原以为在股市下跌时可以减少损失的债券，也与股市一同下跌。ICE美国银行国库债券指数（ICE BofA Treasury Index）也将录得有史以来最差的一年。德意志银行（Deutsche Bank）最近的一项调查显示，90%的受访者预期美国经济在2023年底会陷入衰退。

股市动荡背后主要的因素为联储局。联储局在新冠肺炎疫潮两年期间采取紧急措施支撑股市并刺激经济增长后，现在又紧急升息以抑制通胀。

North Star投资管理首席投资官库比（Eric Kuby ）表示：「7月份的坏消息希望能少一点，让2022年下半年变得更加有利。」

CFRA首席投资策略师史多维尔（Sam Stovall）却不乐观。他说，从历史上看，一个惨淡的上半年，不一定就会蕴育出一个反弹的下半年。

史多维尔指出，自二战以来，标准普尔500指数在10个最糟的年度开局中，仅在5个年度的后半年录得涨幅，平均涨幅2.3%。

在数据方面，就业报告和通胀数字将可令投资一窥在联储局已升息150个基点后的经济状况究竟如何。

本周五的就业报告若不如预期，将会加深经济衰退的忧虑。下周，美国消费者物价指数亦将公布。上月，消费者物价指数较预期为高，触发了股票大甩卖并令联储局一口气升息0.75%。目前已有经济增长放缓的[象。上周五公布的数据显示，6月份美国制造业活动已降至两年来的低点。在此之前的另一项数据亦显示，美国消费者信心指数6月份降至16个月来的最低点。

7月11日开始的一周，公司将陆续公布第二季盈利，显示公司在通胀激升及经济增长忧虑下是否还可以达到预期的目标。

分析师预期公司第二季盈利会较去年同期增长5.6%，较4月初预估的6.8%要低。Ameriprise全球市场策略师沙格林宾（Anthony Saglimbene）表示：「如果公司能够达成较低端的目标，这将会是股价的利多。」

高盛（Goldman Sachs）策略师较较不乐观。他们警告，公司预估的盈利目标「可能太过乐观」，而「无论经济是否陷入衰退」，标普500指数中值公司的利润率明年都可能下降。

高盛上周在一份备忘录中表示：「虽然投资者正聚焦于可能来临的经济衰退，但股市似乎尚未完全反映出盈利下行的风险。」

7月份的经济数据应会对7月26-27两日的联储局议息会议产生影响。一般预期，联储局会在7月份再升息0.75%。有些投资人认为经济增长放缓有可能使联储局较预期更早的软化其立场，但Capital Economics分析师却不认为如此。他们表示：「我们不预期美国股市和国库债券在今年下半年会转好。」