「超级核心通胀」飙至新高(图)
发布 : 2024-4-15 来源 : 明报新闻网
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加拿大中央银行行长麦克勒姆须等待更多的数据。
上周三，美国3月份年通胀率果然上升3.5%，较2月份亦增长0.3%。山姆大叔的通胀加剧和债券拍卖失败导致5年期国库债券孳息率惊人地上涨了23个基点。
加拿大政府债券孳息率亦跟著上升14个基点。这是10月以来最大的升幅，同时提醒人们加拿大并无法控制自己的按揭利率。
当美国债券孳息率上升，它会拉著一整车的借贷利率上升，包括加拿大固定按揭利率。
这是美国通胀率去夏开始下降以来第3次回升。回顾历史，通胀率很少会直线下降。这便是为何中央银行不希望人们因为几个月的下行便过度兴奋。
即使全球最有权力的央行行长鲍威尔也不知道3月份通胀率回升是暂时性的，还是一种趋势。
鲍威尔、麦克勒姆或我们任何人所能做的只有等待更多的数据和透过锁定今天的利率来对冲部分或全部借贷成本。
除此之外，我们必须相信高实际政策利率能够发挥作用。加拿大央行表示，它的核心通胀率指标出现下行「动力」。
在通胀率一事上，大家应记住联储局的首要参考指标是波动性较小的个人消费支出（PCE）指数，而非消费者物价指数（CPI）。而核心PCE已降至2%的目标范围内。
另一方面，联储局极重视的「超级核心通胀」（不包括食品、能源和住房）新指标飙升至4.8%，为11个月来的新高。这是令人惊讶的领域，远高于2%的目标。
除非加拿大和美国通胀率朝向4%水平迈进，否则加拿大中央银行和美联储都不会再升息。
一些助长美国CPI上升的因素在加拿大也存在，如大宗商品价格，财政补贴，工资增长，全球供应链不稳定等等。
麦克勒姆上周三表示，他并未见到美国通胀对加拿大的直接影响。加拿大虽主要自美国进口货品，但美国货品价格基本上已冷ú牷C
美国通胀上升主要在服务业，加拿大自美国进口的服务很少。加拿大中央银行表示，它愈来愈有信心加拿大通胀率会逐渐下降，即使经济活动增强。事实上，它将年终通胀率预期下调至仅2.2%。确定这项预测后，按揭利率就会下降。
目前来看，债券市场对央行在6月5日议息会议上降息的可能性尚不确定，到7月则有95%的可能性。
对所有按揭拥有人而言，应保持信心，较低的加拿大通胀率本年稍晚终会拉低按揭成本。但如果你的按揭将在未来120天内到期，无论如何都要锁定利率，因为通胀率若不幸回升，加拿大和美国按揭利率都有可能暂时回升。