中资流入 追踪科指被动资金超越恒指
发布 : 2025-5-05 来源 : 明报新闻网
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中珀碢税战阴霾影响，恒生指数及恒生科技指数上月分别跌4.3%及5.7%，惟波动市下以中资为首的资金继续逆市净流入本港上市科技股，而追踪恒生科指的交易所买卖产品（ETP）资产规模，更首次超越追踪恒指的被动资金。
有分析认为，于港股牛市间科技股的升势，较其他板块股份强劲，另对投资者而言，投资科指的交易所买卖基金（ETF）较投资个别科技股相对较为简单，令资金续流入科指投资产品。
据恒生指数公司最新月报数据显示，截至4月底，与科指挂钩的ETP其资产管理总值（AUM）按月下跌1.1%，仍有244.8亿美元（1909亿港元），相对指数期间大跌5.7%，即实际有资金在跌市中净流入；反观追踪恒指的AUM大泻10.4%，减至222.4亿美元（1735亿港元），相对指数月内下跌4.3%，实际见大规模净走资。此消彼长之下，追踪科指的ETP产品自2020年8月推出以来，不到5年时间AUM已超越恒指。
细看资金来源，内地投资者肯定是科指ETP的最大金主。在ETF通之下，内地投资者可通过港股通买卖多只港股ETF，本报翻查港交所（0388）网站北水持仓纪录，截至4月底，资产规模近450亿元的南方恒生科技（3033），北水持仓比例六成，市值约270亿元。在过去一个月的股市动荡中，北水持仓再增约3.8亿个单位，以上周五收市价计，市值约增19.5亿元。
内地资金不单南下投资科指ETF态度积极，内地A股上市资产规模最大的两只科指ETF，华夏恒生科技ETF（沪：513180）及华泰柏瑞南方东英恒生科指ETF（沪：513130），过去一个月市值分别逆市增长逾32亿及约5000万港元，市值折合港元分别约285亿元及265亿元。
A股上市科指ETF同获追捧
凯基投资策略部主管温杰认为，科指ETP受中资青睐，归因于内地投资者投资风格较为进取，而于科技热潮之下、当港股处于升市时，科技板块升幅会较其他板块股份为大，令到有较多投资者及资金追捧科指ETF。
另他提到，相对于研究个别科技股的业绩后投资个别股份，购入科指ETF则较为简单，令资金涌入科指ETF。
科指十大成分股波幅大过恒指重磅股
拆解科指十大成分股，只有ATMX，即阿里巴巴（9988）、腾讯（0700）、美团（3690）及小米（1810）等四大重磅科网股与恒指重叠，科指重磅股还包括了京东（9618）、中芯（0981）、快手（1024）、理想（2015）、小鹏（9868）及网易（9999）等科网及新能源车股，市值比例分别近4.4%至8.2%，相关股份过去一年不单波幅较大，在去年9月升市以来股价表现亦较佳，拉动过去一年科指升幅亦更大。
上述股份除小鹏外，全部同为恒指成分股，但比例较低，而恒指重磅股中，则包括汇控（0005）、建行（0939）、友邦（1299）、中移动（0941）及工行（1398）等波幅较低的金融、电讯股，故拖低指数整体波幅。
有分析认为，于港股牛市间科技股的升势，较其他板块股份强劲，另对投资者而言，投资科指的交易所买卖基金（ETF）较投资个别科技股相对较为简单，令资金续流入科指投资产品。
据恒生指数公司最新月报数据显示，截至4月底，与科指挂钩的ETP其资产管理总值（AUM）按月下跌1.1%，仍有244.8亿美元（1909亿港元），相对指数期间大跌5.7%，即实际有资金在跌市中净流入；反观追踪恒指的AUM大泻10.4%，减至222.4亿美元（1735亿港元），相对指数月内下跌4.3%，实际见大规模净走资。此消彼长之下，追踪科指的ETP产品自2020年8月推出以来，不到5年时间AUM已超越恒指。
细看资金来源，内地投资者肯定是科指ETP的最大金主。在ETF通之下，内地投资者可通过港股通买卖多只港股ETF，本报翻查港交所（0388）网站北水持仓纪录，截至4月底，资产规模近450亿元的南方恒生科技（3033），北水持仓比例六成，市值约270亿元。在过去一个月的股市动荡中，北水持仓再增约3.8亿个单位，以上周五收市价计，市值约增19.5亿元。
内地资金不单南下投资科指ETF态度积极，内地A股上市资产规模最大的两只科指ETF，华夏恒生科技ETF（沪：513180）及华泰柏瑞南方东英恒生科指ETF（沪：513130），过去一个月市值分别逆市增长逾32亿及约5000万港元，市值折合港元分别约285亿元及265亿元。
A股上市科指ETF同获追捧
凯基投资策略部主管温杰认为，科指ETP受中资青睐，归因于内地投资者投资风格较为进取，而于科技热潮之下、当港股处于升市时，科技板块升幅会较其他板块股份为大，令到有较多投资者及资金追捧科指ETF。
另他提到，相对于研究个别科技股的业绩后投资个别股份，购入科指ETF则较为简单，令资金涌入科指ETF。
科指十大成分股波幅大过恒指重磅股
拆解科指十大成分股，只有ATMX，即阿里巴巴（9988）、腾讯（0700）、美团（3690）及小米（1810）等四大重磅科网股与恒指重叠，科指重磅股还包括了京东（9618）、中芯（0981）、快手（1024）、理想（2015）、小鹏（9868）及网易（9999）等科网及新能源车股，市值比例分别近4.4%至8.2%，相关股份过去一年不单波幅较大，在去年9月升市以来股价表现亦较佳，拉动过去一年科指升幅亦更大。
上述股份除小鹏外，全部同为恒指成分股，但比例较低，而恒指重磅股中，则包括汇控（0005）、建行（0939）、友邦（1299）、中移动（0941）及工行（1398）等波幅较低的金融、电讯股，故拖低指数整体波幅。