美上月非农新增职位胜预期

发布 : 2025-7-04  来源 : 明报新闻网


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面对贸易政策等不确定因素，美国就业市场仍维持稳健。6月非农就业职位增长14.7万个，高于预期的11万个。4月及5月的非农就业职位增幅，亦较原先估计上调1.6万个。随著就业职位增长胜预期，美国6月失业率亦由4.2%，轻微回落至4.1%，是2月以来最低。分析师原预期失业率微升至4.3%。此外，美国6月工人时薪按月升0.2%，略低于分析师预期，反映与工资相关的通胀上行压力温和。

就业市场数据持续稳健，提振了市场情绪。美股三大指数向上，道指收盘升逾344点，标普500指数及纳指再创新高。

最新数据预示，美联储毋须急于减息，交易员基本上排除了美联储在7月底会议减息的可能。芝商所美联储观察工具（FedWatch）显示，交易员押注美联储在7月恢复减息的概率，由周三的接近两成半，降至不足5%。今年底前减息3次或以上的概率，亦由周三的五成半以上，降至三成半左右。交易员最新押注，美联储今年底前最多减息两次。对利率敏感的美国两年期国债孳息率，在数据公布后由3.76厘升至3.9厘。美国10年期国债孳息率亦升穿4.35厘。美汇指数由数据公布前的96.8，升至高见97.4。日圆兑每美元昨晚跌至145水平；每百日圆兑港元回落至5.38算。

非农数据公布前夕，俗称「小非农」的美国ADP私人企业就业职位，在6月出乎意料按月减少3.3万个，是逾两年来首次下滑，令市场忧虑美国经济开始转弱，最新数据推翻此看法。截至6月28日当周，美国首次申领失业救济人数亦按周减少4000，总数降至23.3万人，低于市场预期的24万人，申领人数是6周最低。美国6月ISM非制造业指数由49.9，回升至50.8，略高于预期，重返50以上的活动扩张水平。

被视为「美联储线人」的《华尔街日报》记者Nick Timiraos昨指出，6月数据不大可能动摇美联储对利率政策的观望态度，美联储官员可能在「整个夏季」保持观望，以观察贸易和移民政策的变化，将如何影响美国企业的产品定价及招聘活动。就业数据显示，6月私营企业的就业职位仅增7.4万个，是去年10月以来最低。Timiraos指出，美国6月私营机构招聘放缓，整体就业职位增长，主要局限于医疗保健领域，以及州和地方政府部门。倘失业率在招聘增长放缓下保持稳定，可能表示劳动力供应下降速度加快。当前的打击移民政策，可能会减少就业人数。

部分市场分析认为，关税上调，以及对贸易战加剧的担忧，正影响劳动力需求。美联储主席鲍威尔一直坚持，就业市场稳定，让美联储有更多时间观察政策变化的效果。当前特朗普政府正对鲍威尔施加压力，要求尽快减息。特朗普周三在社交媒体发文，再次呼吁鲍威尔辞职。

目前特朗普及其顾问正考虑鲍威尔的继任人选。美国财长贝森特周四表示，希望鲍威尔明年完全退出美联储。（综合报道）