世银：预防式储蓄导致内需弱

发布 : 2025-12-22  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

上周一《求是》杂志〈扩大内需是战略之举〉一文，节录国家主席习近平过去对内需的论述，最早一段于2015年10月发表，当时已提出最终消费才是经济增长的持久动力，而至今年当局仍以提振内需作为首要任务。世界银行于本月《中国经济简报》指出，消费增长乏力，除了就业市场偏弱、房价下行，亦有社会保障缺口、收入不平衡等结构性因素，令内地居民储蓄率持续高企，降低收入用于消费的比例。

世银指出，内地储蓄率多年来保持高位，2023年居民储蓄率为31.3%，远高于经合组织平均的5.4%，高储蓄率导致内需疲弱。内地人口预期寿命提高，虽然内地改善养老、医疗和失业保险覆盖，但保障仍不均衡，特别是流动人口和非正规就业人士，保障缺口加大居民对养老收入、个人自付医疗，以及教育、购房开支和应付失业等风险的预防式储蓄。

另外，内地收入相对不均等，因为高收入家庭储蓄占收入比例较高，若收入集中在高收入群体，亦令总储蓄率保持较高水平。

分析：倘保障民企 助增就业

据国家统计局数据计算，今年首三季内地居民支出占可支配收入66.37%，低于新冠疫情前约七成水平。世银称市场前景趋弱、工资增长放慢和房价持续下跌，对居民情绪产生压力，强化结构性问题，导致2020年以来预防式储蓄上升。内地房价自2021年以来持续下跌，作为居民财富保值工具的可靠和流动性下降，令他们或更依赖存款应对不确定。

世银认为，内地可以考虑采取措施推动居民资产组合多样化， 加上更广泛加强社会保障，有助降低居民的预防式储蓄需求，实现消费驱动型增长。

此外，渣打大中华及北亚区首席经济师丁爽认为，过去数年民企受不公平待遇、被地方政府拖欠款项等，损害民企信心，影响企业投资、创造职位，以至消费。

不过今年初习近平会见民企领袖，对恢复民企经济已见积极信号，若能切实清理企业欠款、停止「远洋捕捞」（违规跨区抓捕民营企业家以充公财产）等，民企获足够保护，将有助增加投资和就业。