英美股拟加时 业界吁港股勿盲目跟(组图)

发布 : 2025-12-29  来源 : 明报新闻网


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港交所上一次延长港股交易时间是于2011年，当时将原为两小时的午饭休息缩短至1小时，并提前半小时于早上9时30分开市，与A股交易时间完全重叠之馀，全日买卖时间更落`股长1.5小时。（资料图片）


西方主要交易所纽约交易所及纳斯达克交易所，提出拟将其股票市场交易时间，延长至近乎全天候24小时交易，再掀起各地资本市场热论，务求维持市场竞争力，据报伦敦交易所亦考虑推出24小时交易的可能。港股亦掀起对延长交易时间的讨论，惟金融界高层均表示对此议题需谨慎研究。有证券界人士吁勿盲目跟从，应冷静评估延长交易时间会带来的潜在风险及营运成本，如长时间交易又欠缺流动性，可能出现「大跳价」问题，并认为应优先落实T+1改革。

明报记者 江陵凯

去年10月纽交所母公司洲际交易所（ICE）发新闻稿指出，拟将其Arca电子交易所的交易时间延长至每日22小时，并于今年2月取得美国证交会（SEC）初步批准，其提案延长盘前交易时段，加上盘中及盘后交易时段，令总交易时间延至23小时（见图1）。纳交所亦于12月中向美国证交会（SEC）提交申请，延长交易时间至23小时。

新加坡交易7小时 亚太区最长

美国拟延长股市的交易时间后，据英国《金融时报》引述知情人士报道称，伦敦交易所正在研究相关政策。综观亚太区各主要资本市场的交易时间，以当地时间并经换算香港时间，只计正常交易时段，日本、韩国及澳洲为亚太区内较早开市的市场。若以交易时间总长度计，区内以新加坡交易时间7小时最长。

目前而言，本港于下午4时收市，实际交易时间为5.5小时，已可衔接伦交所等欧洲主要股市早段（夏令时间）或开市前竞价交易，以及纳交所和纽交所的盘前交易时段。早前财经及事务及库务局长许正宇表示，延长交易时间更重要的是看为什么要做，措施本身能够对交易量有多少变化。另港交所行政总裁陈翊庭及证监会主席黄天佑，亦曾表示需考虑措施所带来的潜在风险（见图2）。

台证交所：好处有限 反增风险

参考近期国际间各交易所延长交易时间的案例，日本东京证券交易所于纽交所表态打算延长交易时间后的1个月，即去年11月实施延长交易时间半小时，但实际上早于2021年东京证交所成立的工作小组已提出建议。在东京证交所延长半小时后，台湾亦关注是否应延长交易时间，惟台湾证交所发报告提七大理据，称措施好处有限，却反增风险，指出台股成交量集中开盘及收盘，延长时间恐无助提升交易量。

此外，提供盘前盘后交易时段的韩国另类交易系统（ATS）Nextrade，于今年3月提供12小时的交易时段，较韩国交易所的6.5小时为长。据韩国《每日经济新闻》上周引述金融业消息人士报道指出，韩国交易所将会成立工作小组，研究将交易时间延长至12小时。

业界：股份或现「大跳价」风险

香港证券及期货专业总会会长陈志华表示，美股及港股的规模存在巨大差异，若实施24小时交易，长时间交易且缺乏流动性下，或令股份出现「大跳价」（并非每个价位都录得成交下大升、大跌）风险，呼吁勿盲目跟从，应冷静评估延长交易时间所带来的潜在风险及营运成本，并应先优先落实T+1改革。更需考虑上市公司公告、市场信息流通及追孖展方面的问题。但他补充指出，延长交易时间可提供更多就业机会。