方瀛研究与投资陆文达：(图)
发布 : 2020-11-05 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
方瀛研究与投资合伙人陆文达表示，疫情关系，更多人关注自己的健康，一些医疗药物、器材及保健品都受惠，因此相信医疗器材的需求会更大。
方瀛研究与投资合伙人陆文达接受专访时表示，目前中国内地资本市场仍处于一个较初步的阶段，由外资流入情#可见，2015年时外资持有A股股票总额为是500亿元（人民币·下同），至2019年年底已上升至2000亿元，在短短5年间已有4倍增长。尽管如此，目前外资占市场总额仅3%，由于中国市场仍会持续开放，故判断为初步阶段。
公司在投资策略方面主要看基本面，虽然市场上有周期性，不过以长线投资而言，基本面仍是主要的选股因素。他表示，选股都会拣高质量的公司，所谓高质量主要有三个指标，第一是公司有稳健及持续性增长，第二是资产负债表健康，第三是公司是否有创造自由现金流的能力，集合以上三项因素才会考虑。今年，全球多国经济饱受新冠病毒影响，惟中国凭藉有效的管制政策快速复苏，复苏程度远高于其他发达经济体系，正因如此，吸引更多外资流入中港市场。
他看好三大板块，当中包括居家经济如线上娱乐及购物等、医疗健康、5G带动所开发公司。居家经济方面，由于新冠病毒疫情影响，更多人要减少社交接触并留在家中，这有利线上购物及娱乐，例如更多人在网上购入生活必需品、外卖，或在家中观看视频。
而早前国家主席习近平南下发表讲话时提及，未来要数码经济、持续创新以及加强宣传国内消费，而消费很大一部分又与科技有关，如线上购物、娱乐等，故这些行业将会是未来发展大方向。与此同时，一些游戏开发公司以及直播软件公司亦是疫情之中的受益者。
另外由于疫情关系，更多人关注自己的健康，除了平日多做运动，一些医疗药物、器材，甚至是保健品都受惠于此，同时又发现更多人愿意每年恒常做身体检查，因此相信医疗器材的需求会更大。至于5G方面，由于5G是未来大势所趋，因此长远看好相关技术，不过5G在目前仍属初步发展阶段，可以利用相关技术运作的公司不多，故现时主要留意基建方面发展，如基站、生产光纤及电缆的公司。
内地市场庞大，那么他们是如果拣选潜力股呢？陆文达续指，公司团队大多是内地人，既对内地有深入知识，亦有全球性投资视野，在进行研究时会尽量了解当地人需要、文化及习惯，亦会走在前线与消费者沟通，如了解近日大学生正在使用什么软件；接触不同的消费群体如妈妈群等，以明白他们的消费喜好、模式。
近日人民币走势强劲，他表示这有利中国投资市场，如中国10年期国债孳息率位于3厘至3.2厘，高过其他国家的零利率或负利率，这反映外资流入，而他们都需要稳定收益及没有其他更好选择。现时中国占MSCI 新兴市场指数占三分之一，他估计，未来占比会持续上升，更多外资会持续流入中国市场。
虽然市场上充斥许多波动因素，如昔日中美角力确实对内地市场带来波动，但对一些公司的基本面没有太大影响，波动主要是由恐慌性造成，作为长线投资者更应该明白，市场波动或下跌时其实就是买入时机。
至于近年流行「环境、社会与管治」概念（ESG），市场上又有不少投资产品应运而生，惟陆文达指，ESG概念的确令某些板块增加投资机会，不过对他而言，这是作为风险管理的指标而已，尤其在管治方面。例如投资一间公司，其管治系统以至董事会成员背景、管理层背景及如何对待员工，都与管治有关，并主宰公司的日后决定，甚至是处理危机时应变等。
事实上，公司在三大方面的任何一方有缺失，都可能影响其发展潜能以及未来发展走势。