宏利谢企刚：中珀碢系续紧张 内需看俏(图)
发布 : 2020-11-19 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
谢企刚建议投资者续寻找长线投资主题，看好板块包括教育、物管、科技、工业及医疗股等。
谢企刚表示，虽然随?美国总统选举结束及新一届政府将成立，但预期中珀碢系仍然维持紧张。地缘政治摩擦可能持续，但其对中国股票的影响料受限制，并出现减退。事实上，美国政府在过去四年有策略地透过贸易关税、制裁、实体清单制度等多项措施针对中国。在这不明朗的大环境下，他相信中国政府及企业已就经济可持续发展作更充足的准备。
中共在10月底召开五中全会后，公布「十四五规划」，为中国未来经济发展制定指导原则。面对日益严峻的外围环境，加上国内踏入关键发展阶段，国家主席习近平提出「双循环」战略，重点聚焦于「内循环」作为主要增长引擎，同时以「外循环」为辅助。目标是透过加快科技发展、刺激消费、新一轮城镇化及国内供应链提升等举措，充分发挥中国增长潜力，同时构建国内国际市场互相促进的新发展格局。
「双循环」战略的关键在于加强创新实力和核心技术取得突破。谢企刚预期将有更多龙头公司陆续冒起，特别是生物科技及电动车等寻求自主创新的行业。此外，中国政府料进一步推出财政支援及相关政策，如给予税务优惠及低成本资金，促进进口替代及自给自足。这或将刺激供应链升级及区域间的工业自动化。中国「十四五规划」的另一个重点是「内循环」，也就是内需。内地对提高生活质量的服务需求仍出现大量缺口，加上长期需求持续，相关企业或能享受较高增长。此外，在产品种类增加如药物及杂货，及消费者年龄组别扩阔的情况下，电子商贸渗透率料受到支持。
中珀碢系方面，他观望美国新政府成立后对华采取的路线。不过，中国对核心科技行业如半导体循?自给自足的方向走，为整个价值链提供机会。以半导体供应链为例，上游设备是本土自给率最低的行业之一，这正好解释为何中央政府从「源头」著手，推出具针对性及支持的政策及税务优惠。电动车行业提供另一个机会，让中国企业生产迎合本地口味及满足生态环境的品牌。在环球电动车龙头企业的支持下，中国汽车零部件制造商得以进军国际市场，加入环球电动车供应链。中国企业在环球科技供应链增加市场份额的成功例子，有望在电动车行业上复制。
他预期中国经济增长的情况将持续，而增速的差距进一步抛离环球以外地区，这或可吸引更多海外资金流入人民币计价的资产，或高增长及管理良好的中国企业。与此同时，中国政府对有意向发掘增长机遇的外资公司开绿灯，以及透过开放资本市场，给予环球投资者更多参与的机会。例如上效瑲券交易所科创板及深圳证券交易所科创板实行注册制上市 ，一改以往冗长的审批过程，及实施市场定价机制。证券公司、资产管理公司等外资金融机构，获准在其经营的中国合营公司持有控股权，自今年4月起，更可成立全资拥有公司。
碍于基本因素的缘故，他对出口为主的行业维持审慎看法。他相信环球需求复苏，仍取决会否出现第三波疫情，而疫情过后消费者对于产品的要求及消费模式的转变，可能意味?产品要更改规格及设计。影响所及，香港制造商或需时进行调节及重组，应对生产转变。尽管面对地缘政治不确定因素及短期波动，他认为聚焦长期基本因素仍然重要。投资者可继续寻找长期增长的投资主题包括消费升级，如私营教育机构及物业管理公司、创新如先进科技、工业应用及医疗保健业，及政策受惠者，如受惠于进口替代趋势的科技及医疗保健股，可能不受谁人当选美国总统所影响。若市场出现无差别沽售，更可视为投资机会。