美遭穆迪降评级 最高Aaa不保(图)
发布 : 2025-5-18 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
美国主权信贷评级遭评级机构穆迪由最高评级别「Aaa」下调至「Aa1」，认为华府未有任何措施可以扭转赤字上升及利息成本增加的趋势。图为美国总统特朗普。（资料图片）
穆迪指出，美国未有任何措施可以扭转赤字上升及利息成本增加的趋势，预计目前为5.4%的联邦预算赤字占GDP比率，至2035年将达9%；联邦债务占GDP比率届时亦将增至134%，利息开支将相当于占收入的三成。
展望转「稳定」 10年期债息抽升
穆迪于2023年11月将美国信用评级展望由「稳定」调降至「负面」，是次则将展望重新调升至「稳定」。
该行认为，美国仍拥强大经济及金融实力，以及美元作为全球储备货币的地位。
降级消息公布后，美债孳息率转升，其中10年期债息扭转早段跌势，收升0.3%至4.443厘。两年期债息亦一度重返4厘见4.012厘，收升1%至3.991厘。
穆迪的评级决策已招致亲特朗普人士的回击，白宫通讯主任张振熙（Steven Cheung）在社交媒体平台X点名穆迪分析经济学家赞迪（Mark Zandi），称对方是「反特朗普人士」，并称「没人认真看待他（孩疐迪）的『分析』。事实证明他一次又一次错了」。不过公开资料显示，穆迪分析与今次下调美国评级的穆迪是两个独立实体。
市场对穆迪降低美国信用评级普遍持负面看法，其中Tigress Financial Partners投资总监Ivan Feinseth表示，美债是全球最安全的投资工具，而当美国信用评级遭下调时，其他国家主权债务可能会受到更负面影响。同时，近期美股有较大升幅，种种因素叠加下市场或更谨慎。
富兰克林副首席投资总监Max Gokhman认为，随著主权与机构投资人逐渐将美债换成其他避险资产，还债成本将持续攀升，并逐渐将负面影响传递至美国股汇市场。
分析：评级变动料不再触发抛售潮
两大评级机构标普和惠誉已分别于2011年及2023年，将美国的信用评级从顶级的AAA水平下调至次一级的AA+，两大机构对美国信用展望则维持「稳定」。而标普2011年调降美国信用评级时，一度令美国股债遭大规模抛售。
对于今次穆迪下调评级会否重演类似情况，Bianco Research总裁Jim Bianco认为负面影响或有限。他指出，当年市场担忧美债或不再符合作为抵押品的条件，故很多机构被迫抛售美债。但2011年后，相关财务工具的合约已取消了对信用评级的特定资格要求，因此评级变动不会再触发强制抛售。
正因如此，到2023年8月惠誉下调美国信用评级时，债市几乎没有任何反应。