「沽美国」交易重现 30年债息升破5厘
发布 : 2025-5-20 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
评级机构穆迪上周五收市后，将美国信用评级由最高级别的「Aaa」降至「Aa1」，并对美国政府债务水平提出警告，引发 「沽美国」（Sell America）的交易重现。有别于4月初对上一轮的美国资产抛售潮由「对等关税」所引发，今次美国资产下滑，是由于市场对美国政府债务的担忧。美国长年期国债价格受压，10年期国债孳息率昨升穿4.55厘，30年期国债孳息率升穿5厘心理关口，是2023年11月以来最高水平。今年4月初，特朗普政府宣布向全球实施「对等关税」后，10年期国债孳息率曾触及4.6厘，30年期国债孳息率亦触及5厘，其后白宫宣布暂缓「对等关税」。
美汇指数昨由101跌至100左右，美元兑日圆失守145；每百日圆兑港元在5.38算。每欧元兑美元昨最多升逾1%，高见1.1288。美股三大指数早段下滑，其后反弹，纳指全日升4.36点，道指升137点。摩根士丹利首席美股策略师威尔逊（Michael Wilson）指出，由于中美暂停贸易战，令美国衰退可能降低，因此信贷评级下调引致美股下滑，是入市良机。
穆迪是三大评级机构中，最后一家下调美国顶级信评的机构。标准普尔早在2011年已下调美国评级，惠誉则于2023年采取行动。瑞银全球财富管理指出，下调评级反映整体风险，而非市场的基本面改变，预计不会对金融市场产生重大的直接影响。富瑞国际首席经济学家Mohit Kumar表示，如果历史可以借鉴，评级行动的影响通常短暂，不过当前情况不同，关税战已导致一些投资者质疑美国资产的可信度，并寻求替代方案。
瑞穗国际欧洲、中东和非洲地区宏观策略主管Jordan Rochester表示，不会过分强调这次降级的重要性，但其加强了近期的「去美元化」（de-dollarization）议论。
特朗普的减税方案，已在众议院预算委员会过关，为稍后在众议院表决铺路。加上该政府的激进贸易政策，可能令美国经济放缓。穆迪今次下调美国信评，可能会加剧市场对美国主权债务的担忧。富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）投资解决方案副投资总监Max Gokhman表示，随著没有资金支持的财政纾困措施不断扩大，美国信评被下调不令人感到意外。他指出，大型投资者（包括主权财富基金和机构投资者）开始将美国国债换成其他避险资产，美国政府的偿债成本将继续攀升，为美元带来进一步下行压力，并降低美股吸引力。
富国银行的报告预计，受穆迪下调评级影响，美国10年期和30年期国债孳息率可能会再升5至10个基点。虽然债息上升通常会提振美元，但市场对债务的担忧，可能加剧投资者对美元的疑虑。
法兴的报告指出，美国长期国债孳息率向上，将增加美国政府的净利息成本和赤字。按揭抵押贷款利率及信用卡利率可能随之向上，削弱美国经济。长远来看，美国国债的避险资产地位下降，将影响外资对美国国债及其他美国资产的需求。欧洲央行行长拉加德表示，美元兑欧元近期下跌是违反直觉的，反映金融市场某些领域对美国政策失去信心。美国财长贝森特形容，穆迪的评级是滞后的指标，强调特朗普政府决心降低联邦支出，并发展经济。（综合报道）
美汇指数昨由101跌至100左右，美元兑日圆失守145；每百日圆兑港元在5.38算。每欧元兑美元昨最多升逾1%，高见1.1288。美股三大指数早段下滑，其后反弹，纳指全日升4.36点，道指升137点。摩根士丹利首席美股策略师威尔逊（Michael Wilson）指出，由于中美暂停贸易战，令美国衰退可能降低，因此信贷评级下调引致美股下滑，是入市良机。
穆迪是三大评级机构中，最后一家下调美国顶级信评的机构。标准普尔早在2011年已下调美国评级，惠誉则于2023年采取行动。瑞银全球财富管理指出，下调评级反映整体风险，而非市场的基本面改变，预计不会对金融市场产生重大的直接影响。富瑞国际首席经济学家Mohit Kumar表示，如果历史可以借鉴，评级行动的影响通常短暂，不过当前情况不同，关税战已导致一些投资者质疑美国资产的可信度，并寻求替代方案。
瑞穗国际欧洲、中东和非洲地区宏观策略主管Jordan Rochester表示，不会过分强调这次降级的重要性，但其加强了近期的「去美元化」（de-dollarization）议论。
特朗普的减税方案，已在众议院预算委员会过关，为稍后在众议院表决铺路。加上该政府的激进贸易政策，可能令美国经济放缓。穆迪今次下调美国信评，可能会加剧市场对美国主权债务的担忧。富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）投资解决方案副投资总监Max Gokhman表示，随著没有资金支持的财政纾困措施不断扩大，美国信评被下调不令人感到意外。他指出，大型投资者（包括主权财富基金和机构投资者）开始将美国国债换成其他避险资产，美国政府的偿债成本将继续攀升，为美元带来进一步下行压力，并降低美股吸引力。
富国银行的报告预计，受穆迪下调评级影响，美国10年期和30年期国债孳息率可能会再升5至10个基点。虽然债息上升通常会提振美元，但市场对债务的担忧，可能加剧投资者对美元的疑虑。
法兴的报告指出，美国长期国债孳息率向上，将增加美国政府的净利息成本和赤字。按揭抵押贷款利率及信用卡利率可能随之向上，削弱美国经济。长远来看，美国国债的避险资产地位下降，将影响外资对美国国债及其他美国资产的需求。欧洲央行行长拉加德表示，美元兑欧元近期下跌是违反直觉的，反映金融市场某些领域对美国政策失去信心。美国财长贝森特形容，穆迪的评级是滞后的指标，强调特朗普政府决心降低联邦支出，并发展经济。（综合报道）