经济衰退忧虑加深盈利疲弱 美国银行股重创 指数跌11%(图)

发布 : 2022-12-19  来源 : 明报新闻网


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投资者愈来愈担心联储局激进升息政策将会导致经济衰退，资产价格受到影响。


【明报专讯】由于经济衰退忧虑加深及盈利疲弱，美国银行股12月遭受重创。标普500银行指数12月下跌约11%，而标普500指数只下跌5.5%。受创最重的为美国银行（Bank of America），股价下跌16%，富国银行（Wells Fargo）跌约14%，摩根大通（JPMorgan Chase）跌逾6%。

近几周来，由于投资者愈来愈担心联储局激进升息政策将会导致经济衰退，资产价格受到影响。与价格反向而行的国库债券孳息率最近也跌至3个月来的新低点，显示经济衰退忧虑正将投资者推向债券。能源股已从最近高点回跌约12%，有人认为这是投资者将经济衰退纳入考量的[象。银行股可能面临双重打击：当经济衰退可能影响贷款增长之际，较高的利率也有可能令银行利润减少，如果银行支付存款的利息侵蚀到来自贷款的利息。

裁员进一步暗示了银行预计将面临的压力：高盛（Goldman Sachs）正计划裁减数以千计的职位以渡过经济困难时期。高盛是近数月来可能进行裁员的另一间银行。

Miller Tabak首席市场策略师马里（Matt Maley）表示：「银行股在经济衰退期表现不佳，愈来愈多的投资者担心经济硬著陆。」

银行股今年以来跌幅与标普500指数相差不多，但近几周来跌幅却加深，标普500银行指数今年以来已下跌逾24%。标普500指数今年以来下跌19%，即将录得2008年以来最大年度跌幅。

Greenwood Capital首席投资官泰德（Walter Todd）表示：「银行股最近的表现证明投资者对2023年经济展望不乐观。」对经济衰退的预期使得泰德的公司今年稍早沽售一些银行股。

利润是投资者聚焦的潜在问题点之一。加拿大皇家银行追踪的20家银行中，利息上升导致净息差在第三季度扩大至三年来最大的平均利差。净息差是指银行自贷款获得的利息收入和支付存款利息间的差数。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets ）分析师卡西迪 （Gerard Cassidy）表示，银行股近期的疲软部分反映了对净息差将在明年见顶的预期，以及「由于预期经济放缓，我们将看到信贷损失准备金增加」的担忧。

此一压力的程度将于下月银行公布第四季盈利时变的更为清楚。路透社上周报道，一些对马斯克（Elon Musk）收购推特提供130亿元融资的银行正在准备在本季度计入贷款损失。

本周，最新的房市和消费者信心数据公布后，投资人将会对经济的情况有更进一步的了解。

对于相信经济仍然稳健的投资者，此时吸纳受创的银行股可能是好时机。根据Refinitiv Datastream，标普500银行指数的预期市盈率约为9倍，低于其12 倍的长期平均市盈率，也远低于标普500指数整体的约17倍。

Baker Avenue财富管理首席策略师利普（King Lip）表示，他的公司最近吸纳了银行股，因为该公司相信美国经济即使衰退，也会是一次温和的衰退。