标指早段创新高 全年仍跑输全球指数(图)
发布 : 2025-12-25 来源 : 明报新闻网
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私人财富管理公司Glenmede指出，GDP数据证实大市由4月低位反弹的合理性，面对贸易政策变化，经济仍表现出惊人韧性。美股从4月由美国关税政策触发的抛售潮持续反弹，标普500指数今年以来升超过17%，不过仍跑输于MSCI全球指数（美国除外）的接近三成升幅（见图）。
Nvidia传停测18A制程 英特尔挫2%
年底前市场的风险偏好上升，主要科技股近期反弹，有助缓和市场对经济数据强劲而令明年初减息预降低的担忧。不过路透社引述知情人士称，Nvidia（英伟达）（美：NVDA）最近暂缓测试英特尔（美：INTC）的18A制程工艺（相近于台积电已投入量产的2纳米制程工艺）。18A制程被视为英特尔的生死关键，该股早段跌逾2%。
Bespoke投资集团指圣诞节后交易日，是美股一年中表现最稳定升市日。自1953年以来12月26日有开市的39年，标普500指数仅跌6次。Northlight资产管理投资总监Chris Zaccarelli表示，交易量可能会比较淡静，但在年底之前，阻力最小的路径仍然是上涨。
分析：AI投资高端消费明年续推升大市
摩根士丹利财富管理分析，有充分理由相信，推动经济发展的趋势——AI投资和高端消费者支出，将在明年持续，大市可继续随企业盈利增长而上涨。Comerica财富管理指出，美国经济正呈现一种恰到好处的局面，经济增长高于潜在水平，通胀率有所下降，尽管仍处于高位，就业市场则略显疲软，美联储可能会继续保持偏鸽立场，随著明年新任美联储主席就职，这种立场只会更明显。
特朗普：意见相左者永当不上联储主席
美国总统特朗普周二表示，希望新任美联储主席在市场行情良好时减息，而不是毫无理由地摧毁市场，「任何与我意见相左的人永远当不上美联储主席」。他的言论，被认为是提名致力减息的美联储主席的最新信号。
特朗普曾多次表示，对于一些利好的经济数据，市场有时会因为担心通胀或美联储加息，而导致股市下跌，他希望打破「有利好消息，股市反而下跌」的市场倾向。投资顾问公司Front Barnett指出，「好消息是坏消息」的悖论可追溯至数十年前，但理智终将占上风，当经济基础稳固，将支撑企业利润，这才是华尔街所关注的。
随著下届美联储主席提名在即，美国财长贝森特透露，美联储理事米兰（Kevin Miran） 可能在2月或3月重返白宫，这时点被认为是决定下届美联储主席任命的窗口期。贝森特指出，新任主席可能会考虑废除每季发布「点阵图」（利率走势预测），这将标志美联储在传达政策前景方面的重大转变。
美财长：通胀「区间制」或取代固定目标
贝森特又暗示，美联储的政策框架或面临调整，例如以通胀「区间制」，取代固定目标。他表示，倘美国通胀率持久回落至2%目标，就可讨论把通胀目标设定为一个区间是否更为明智。他建议相关讨论可能围绕将通胀目标调整至介乎1.5%至2.5%，又或介乎1%至3%。
下届美联储主席热门人选之一、白宫国家经济委员会主任哈西特（Kevin Hassett）指出，AI蓬勃发展正推动经济增长，同时也对通胀构成下行压力，若与其他央行对比，「就会发现美国减息步伐落后于其他央行」。（综合报道）