贸易紧张重创出口 拖累商业投资(图)

发布 : 2025-8-30  来源 : 明报新闻网


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加拿大今年次季GDP按年下跌1.6%，两年来第一次。


【明报专讯】加拿大统计局周五报告，第二季GDP按年下降1.6%，这是近两年来的首次季度性萎缩，原因在于与美国的贸易紧张关系重创出口，并影响了商业投资。

【这项结果与加拿大央行的预测一致，但比多伦多金融区的分析师预期要差得多。数据发布前进行的民意调查预计降幅为0.6%。

央行减息机率急升

报告发布后，金融市场增加了对加拿大央行下个月再次减息的押注。

根据LSEG的数据，利率交换市场预计9月17日降息1/4厘的可能性从前一天的40%上升到 50%。

第二季的经济衰退主要由于出口大幅下滑，按年下降26.8%。这是因为特朗普关税开始产生影响，而第一季为规避关税而提前出货的现象发生逆转。汽车和工业机械出口受创尤为严重。进口则下降了5.1%。

贸易战造成的不确定性也对商业投资造成影响，第二季的商业投资按年下降10.1%，这是自疫情以来最差。

这些数据清楚地呈现出一系列关税对加拿大这个出口导向型经济体所造成的影响。

自春季以来，美国总统特朗普对加拿大商品徵收了一揽子关税，只有符合《加美墨协议》（CUSMA）规则的产品才能豁免。此外，针对钢铁、铝、汽车以及最近的铜等产业，也实施了高额的产业关税，这对加拿大的制造业造成了不成比例的冲击。

从月度数据来看，6月份GDP下降了0.1%，主要由于汽车、木制品、基础金属和机械制造业的产量下降。7月份的初步估计显示略有反弹，预计GDP增长0.1%，但这仍弱于分析师预期。

加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济学家格兰瑟姆（Andrew Grantham）在给客户的报告中写道：「考虑到出口的下滑，第二季预期会出现负增长，唯一的问题是下降的幅度有多大。即使出口已开始稳定，本季度末和第三季初的动能仍然疲弱。」

预计已是今年最低点

满地可银行（BMO）加拿大利率部总经理雷茨（Benjamin Reitzes）在客户报告中写道：「并非全是坏消息。最终加拿大国内需求按年率计算增长了3.5%，反映了加拿大人的韧性，或许也反映了他们偏爱在国内购物和旅游的倾向。但收入增长仅为0.7%，这可能会影响消费者继续消费的能力。」

多伦多金融区和加拿大银行的经济学家预计，第二季将是2025年的低点。出口下降在很大程度上与第一季跨境出货量的激增呈镜像关系，因为当时企业争相赶在美国关税生效前出货。这种起伏不定的情况在未来几个月应该会趋缓和。