内地CPI升0.1% 摆脱连续4月通缩(图)

发布 : 2025-7-10  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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内地当局近期开始解决供应过剩问题。（中新社）


内地6月结束连续4个月的通缩，国家统计局公布，6月居民消费价格（CPI）按年上升0.1%，优于市场预期和5月的按年收缩0.1%，不过6月工业生产者出厂价格（PPI）按年下跌3.6%，跌幅大于市场预期3.2%和5月的3.3%，见两年新低。有分析指出，6月通胀回升受惠能源和黄金价格回升，预期7月将再次走弱；而PPI收缩加剧，反映出口需求放缓、来自房地产和基建的本地需求疲弱，当局有迫切需要限制产能过剩和价格过度竞争。

CPI受惠能源黄金价格回升

内地6月CPI按月下降0.1%，较5月收窄0.1个百分点。至于按年表现，主要项目食品类价格按年上升0.1%，带动CPI上升0.03个百分点，较5月的0.02个百分点为高，主要由于鲜菜价格跌幅收窄。撇除食品和能源价格，6月核心CPI按年上升0.7%，较5月加快0.1个百分点，消费品价格按年下跌0.2%，较5月收窄0.3个百分点，服务价格上升0.5%，与5月持平。

6月中东局势紧张，国际油价曾升至每桶70美元以上，野村报告指出，6月能源价格拖累CPI跌0.39个百分点，幅度较5月小0.31个百分点，金饰品消费亦推动CPI上升0.21个百分点。虽然6月食品、能源和核心通胀皆上升，不过7月CPI受去年高基数影响，食品和核心通胀按月升幅亦较疲弱，油价已随以伊停火而回落，预期7月CPI将再按年下跌0.3%。上半年内地通过「以旧换新」补贴刺激消费，野村认为补贴或削弱产品的定价能力。

PPI按月跌0.4% 与5月持平

PPI连续33个月按年下跌，6月按月跌0.4%，与5月持平。统计局城市司首席统计师董莉娟称，PPI按年下跌扩大受按月下跌和比较基数变动影响，但部分行业供需关系改善，价格企稳回升，当局加强治理企业低价无序竞争，落后产能退出和产品质素逐渐提升，6月汽柴油车和新能源车制造价格，按年跌幅分别收窄1.9和0.4个百分点，提振消费政策范围扩大亦带动日用品、衣著等生活用品出厂价格按年回升。

野村认为，PPI通缩加剧主要来自加工工业价格疲弱，反映中美贸易紧张局势，制造商为争夺出口订单进行激烈价格竞争，令价格在国内持续承压。内地近期开始与行业解决供应过剩问题，该行认为对提振通胀的作用有限，因为长期通缩压力不仅源于供应过剩，还来自国内需求疲弱和外部需求下降，若未能解决房地产问题，并推动结构性改革以提升居民收入和完善社会保障，通缩压力可能持续。上半年内地CPI按年跌0.1%，PPI跌2.8%，野村维持全年CPI持平的预期，全年PPI预测下调0.5个百分点至收缩2.5%。-