美股「恐慌指数」曾见5个月低
发布 : 2025-7-12 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
美国总统特朗普扩大关税威胁之际，金融市场仍对关税的潜在打击几乎无动于中，标普500指数及纳指于周四更齐创新高。被视为风险情绪指标的比特币，周五升势持续，首次突破11.8万美元关口，连续两日刷新历史高位。摩根大通行政总裁戴蒙（Jamie Dimon）警告，市场对关税消息的反应过于自满。
交易员似乎对经济风险麻木，衡量标普500指数未来30天引伸波幅、俗称「恐慌指数」的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX），周四跌至2月以来最低。
不过随著市场人士忧虑美股超买，VIX指数昨曾升至17水平，较周四收报的15.78反弹。美股三大指数月周五回落，道指跌279点。截至周四，标普500指数在9个交易日内，5次刷新历史高位。标指已由4月低位，回升约26%。Vantage Markets分析师Hebe Chen指出，当美股处于历史高位，而波动率极低，反映投资者为「完美情景」定价，例如经济软著陆，而关税风险彻底化解，而这似乎与现实严重脱节。
翻查过去一个月的数据，下跌的标普500指数成分股的成交量，平均只占美国的交易所总成交量42%。根据Thrasher Analytics（TA）汇编的数据，这是2020年以来最低水平。
彭博社指出，特朗普一直将金融市场的表视，视为衡量政策成功与否的标准。大市过去一段时日持续向上，可能无意中为美国实施更严厉的关税政策开绿灯，尽管大市表现只反映投资者期望特朗普最终退让。
不少交易员和策略师预计，关税不会全面生效，至少不会像特朗普所作出的威胁般严厉。市场期望他会像4月时宣布暂缓「对等关税」般改变立场，并押注其作出的威胁只是谈判策略，这导致市场对贸易战升级不以为然。
Plurimi Wealth投资总监Patrick Armstrong表示，特朗普经常以极端的言辞展开谈判，但政策结果往往较为温和。不过市场没有出现恐慌，意味当前没有让特朗普退缩的因素。
回顾今年4月初，特朗普宣布开徵「对等关税」后，市场对美元资产信心大跌，美国国债遭到抛售，孳息率显著攀升，纳斯达克100指数捱沽，并进入熊市，促使特朗普宣布暂缓「对等关税」。
美长债拍卖佳 市场恢复需求
截至周四，衡量美国国债市场波动性的VIX指数，跌至2022年以来最低。长债需求趋于稳定，周四举行的美国30年期国债拍卖顺利，得标利率为4.889厘，几乎与竞标截止前的孳息率持平。周三的美国10年期国债拍卖亦反应理想，反映市场对长债需求恢复。
Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示，投资者错误估计特朗普政策带来的风险，即使关税维持在当前水平，也会加剧通胀，损害经济，影响企业利润率及收入增长。随著美国财报季下周开锣，企业数据将较清楚反映美国当前的经济状况。
（综合报道）
交易员似乎对经济风险麻木，衡量标普500指数未来30天引伸波幅、俗称「恐慌指数」的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX），周四跌至2月以来最低。
不过随著市场人士忧虑美股超买，VIX指数昨曾升至17水平，较周四收报的15.78反弹。美股三大指数月周五回落，道指跌279点。截至周四，标普500指数在9个交易日内，5次刷新历史高位。标指已由4月低位，回升约26%。Vantage Markets分析师Hebe Chen指出，当美股处于历史高位，而波动率极低，反映投资者为「完美情景」定价，例如经济软著陆，而关税风险彻底化解，而这似乎与现实严重脱节。
翻查过去一个月的数据，下跌的标普500指数成分股的成交量，平均只占美国的交易所总成交量42%。根据Thrasher Analytics（TA）汇编的数据，这是2020年以来最低水平。
彭博社指出，特朗普一直将金融市场的表视，视为衡量政策成功与否的标准。大市过去一段时日持续向上，可能无意中为美国实施更严厉的关税政策开绿灯，尽管大市表现只反映投资者期望特朗普最终退让。
不少交易员和策略师预计，关税不会全面生效，至少不会像特朗普所作出的威胁般严厉。市场期望他会像4月时宣布暂缓「对等关税」般改变立场，并押注其作出的威胁只是谈判策略，这导致市场对贸易战升级不以为然。
Plurimi Wealth投资总监Patrick Armstrong表示，特朗普经常以极端的言辞展开谈判，但政策结果往往较为温和。不过市场没有出现恐慌，意味当前没有让特朗普退缩的因素。
回顾今年4月初，特朗普宣布开徵「对等关税」后，市场对美元资产信心大跌，美国国债遭到抛售，孳息率显著攀升，纳斯达克100指数捱沽，并进入熊市，促使特朗普宣布暂缓「对等关税」。
美长债拍卖佳 市场恢复需求
截至周四，衡量美国国债市场波动性的VIX指数，跌至2022年以来最低。长债需求趋于稳定，周四举行的美国30年期国债拍卖顺利，得标利率为4.889厘，几乎与竞标截止前的孳息率持平。周三的美国10年期国债拍卖亦反应理想，反映市场对长债需求恢复。
Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示，投资者错误估计特朗普政策带来的风险，即使关税维持在当前水平，也会加剧通胀，损害经济，影响企业利润率及收入增长。随著美国财报季下周开锣，企业数据将较清楚反映美国当前的经济状况。
（综合报道）